中信证券：判断目前煤炭板块正处于新一轮反弹中
煤炭
【中信证券：判断目前煤炭板块正处于新一轮反弹中】中信证券预测所跟踪的样本煤炭上市公司，2026年二季度净利润平均环比增长约31%，2026年上半年同比涨幅约19%，预计焦煤、无烟煤公司业绩增速或有更好的弹性。短期虽然煤价有所松动，但看好旺季因素催化下的煤价上涨效应。在供给收缩的背景下，预计三季度供需格局继续改善，利好煤价和板块业绩环比继续增长。中信证券判断目前板块正处于新一轮反弹中，推荐业绩弹性好的及冶金煤中估值相对有优势的公司。
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6 只 · 按关联度排序
山
92%
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中信证券2026-07-08研报明确推荐冶金煤方向，公司是国内规模最大的炼焦煤生产企业。2025年报显示煤炭收入占比57.3%、利润占比92.6%，核心产品为主焦煤、肥煤等稀缺炼焦煤种，位于山西优质炼焦煤核心产区，资源储备和产品品质均居行业前列。焦煤价格弹性大，直接受益于供给收缩和Q3旺季煤价上涨预期。
平
90%
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中信证券推荐冶金煤中估值有优势的公司。公司优质低硫主焦煤处于市场龙头地位（2025年报），冶炼精煤收入占比63.8%、利润占比79.1%，资源量近30亿吨。作为纯正的冶金煤标的，其炼焦精煤业务直接受益于冶金煤价格弹性和供需格局改善，是板块反弹核心受益品种。
华
88%
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中信证券明确提到无烟煤公司业绩增速弹性更好。公司以无烟煤开采为主营（2025年报），煤炭行业收入占比83.7%，核定产能4590万吨/年、资源量65.7亿吨，"阳优"品牌为国内无烟煤行业知名品牌。作为无烟煤龙头，直接受益于无烟煤价格上涨弹性。申万宏源2026-06-26研报给予"买入"评级。
淮
85%
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华东地区唯一煤种齐全且最大的炼焦精煤生产企业（2025年报），炼焦煤储量占公司煤炭总储量85%以上，核定产能3585万吨/年。煤炭产品利润占比56.8%，纯正冶金煤标的。中信证券推荐冶金煤方向，公司炼焦煤业务直接受益于焦煤价格弹性和供给收缩逻辑。
山
82%
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产品涵盖炼焦煤和无烟煤，形成动力煤、焦煤、无烟煤、半无烟煤四大生产基地（2025年报）。冶金煤炭利润占比49.0%、动力煤利润占比47.6%，焦煤+无烟煤双方向覆盖新闻推荐主线。供给收缩和旺季煤价上涨对其煤炭生产业务形成直接利好。
中
80%
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大型央企煤炭龙头，煤炭业务收入占比81%、利润占比79.7%（2025年报）。拥有山西乡宁优质炼焦煤基地和晋城优质无烟煤基地，炼焦煤资源量24.18亿吨、无烟煤资源量3.2亿吨。煤种覆盖动力煤、炼焦煤、无烟煤，全面受益于煤炭板块反弹和Q3供需格局改善。