中国生物制药将COPD创新药TQC3721海外权益以最高19亿美元授权给阿斯利康
创新药
中国生物制药发布公告，将自主研发的慢性阻塞性肺疾病（COPD）创新药TQC3721（PDE3/4抑制剂）海外权益以总额最高19亿美元授权给阿斯利康。这是中国生物制药年内迎来的第二笔重磅BD交易，标志国产创新药出海价值持续获得国际大药企认可，对创新药板块估值有显著提振作用。
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海
93%
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HSK39004是与TQC3721完全相同靶点的PDE3/4双重抑制剂，用于COPD维持治疗，中国II期临床全球进展第一（华泰证券2026-04-26研报）。2026年1月与AirNexis达成同类海外授权：1.08亿美元首付款+最高9.55亿美元里程碑+最高12%销售分成。开源证券、中信建投均指其为PDE3/4出海标杆，本次中国生物制药19亿美元授权阿斯利康直接验证其同类资产全球价值。
恒
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2025年年报管线表明确列HRS-9821为PDE3/4抑制剂用于COPD（免疫和呼吸系统管线），与TQC3721完全同靶点。恒瑞为国内创新药龙头，2025年专利许可收入12.6亿元。阿斯利康以最高19亿美元重金收购中国同靶点COPD药物，验证了PDE3/4赛道全球商业价值，恒瑞HRS-9821作为直接竞品管线最受益于此行业重估。
康
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2025年7月公告以1.5亿元投资优锐开曼（Nuance Biotech），持股超5%。优锐核心管线恩司芬群（Ensifentrine）为全球首创吸入型PDE3&4双靶点抑制剂用于COPD，2024年获FDA批准，中国III期临床2025年5月达主要终点。TQC3721授权阿斯利康标志PDE3/4机制获大药企最高级别认可，优锐同类资产价值随之重估，康辰作为持股超5%的A股股东直接受益。
迈
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核心COPD管线9MW1911（靶向ST2单抗）已完成中重度COPD IIa期临床（2025年12月，N=80），为全球进度第二、国内首家进入临床的ST2靶点药物。2025年年报明确将COPD作为重点适应症并积极推动BD出海。中国生物制药19亿美元授权阿斯利康验证了COPD创新药全球市场的巨大商业价值，利好拥有COPD临床管线的A股创新药公司。
健
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A股呼吸领域龙头，COPD管线布局深厚：TSLP单抗（COPD适应症）处于III期临床；潜在全球首创PREP抑制剂（口服COPD治疗）已推进至II期临床（2025年报）。公司实施自研+BD双轮驱动出海战略。本次中国生物制药19亿美元授权阿斯利康凸显COPD创新药全球BD价值，健康元作为呼吸领域最深耕的A股公司，其COPD管线估值有望跟随提升。