伯恩斯坦上调2026年下半年黄金目标价至4375美元/盎司
黄金
伯恩斯坦发布研报上调2026年下半年黄金价格预期至4375美元/盎司，全年目标价上调至4533美元。该行认为央行持续购金以及美联储未来12个月大概率不会加息是支撑金价的主要因素，预计美联储最多仅可能加息1至2次，黄金ETF资金流出压力有限。该行同时警告，若通胀持续高于预期促使美联储采取更激进加息措施，将成为金价上涨的主要风险。此举为高位金价提供了新的机构逻辑验证。
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6 只 · 按关联度排序
赤
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黄金采选为核心主业，2025年报显示黄金收入占总营收89.7%、利润贡献达100.1%，为A股最纯正的黄金矿业标的之一。金价每上涨1%直接等比例增厚利润。伯恩斯坦将H2 2026黄金目标价上调至4375美元/盎司，赤峰黄金弹性最大。近5个交易日主力资金净流入3.68亿元，验证机构持续加仓。
山
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国内最大黄金矿业上市公司之一，2025年报自产金利润贡献91.0%，拥有三山岛、焦家等百吨级金矿及阿根廷贝拉德罗金矿50%权益。金价上涨直接拉升自产金盈利能力。2025年国际金价全年涨幅65%背景下，公司持续受益于金价高景气周期。伯恩斯坦看涨金价至4375美元/盎司构成直接利好。
中
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央企黄金龙头，中国黄金集团旗下核心上市平台。2025年报黄金收入占比100.9%，利润贡献64.5%（采矿业务利润占比83%为最主要利润来源）。公司集黄金采、选、冶、加工于一体，金价上行直接增厚矿山开采利润。伯恩斯坦上调黄金目标价对公司业绩形成正面驱动。
招
92%
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黄金销售占总收入99.0%、利润99.3%，是纯度最高的黄金矿业股之一。旗下拥有斐济瓦图科拉金矿等海外资产，2025年报提及全球央行持续增持黄金及黄金ETF增仓149.91%至247.85吨。金价上涨直接转化为公司收入和利润增长，伯恩斯坦上调金价目标构成直接催化。
四
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纯金矿采选企业，2025年报金精矿收入及利润占比均为100%。拥有四川省内最大金矿梭罗沟金矿采矿权，受益于金价上涨的业绩弹性极高。伯恩斯坦上调黄金目标价至4375美元/盎司，对以金精矿销售为主的公司形成直接利好，金价每上涨10%约增厚利润15%以上。
紫
85%
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全球最大黄金生产商之一，2025年报金锭利润占24.1%、金精矿利润占19.0%，黄金合计利润贡献约43%。在哥伦比亚武里蒂卡金矿、苏里南罗斯贝尔金矿等拥有全球布局，黄金产量居国内首位。金价上涨对盈利拉动显著，伯恩斯坦看涨黄金目标价的逻辑同样利好公司。