光模块液冷核心厂商鼎通科技、奕东电子经营高增，液冷Cage出货持续放量

机构对光模块液冷双雄跟踪更新：1）行业逻辑：液冷cage市场规模预计将翻20倍，市场基本由鼎通科技与奕东电子平分；且该赛道已形成双寡头垄断格局，利润释放确定性高；即便CPO、NPO方案降低器件功耗，也无法抵消传输速率升级带来的cage架构变革需求，规格沿21、24、28、38持续迭代。2）鼎通科技：二季度液冷Cage预计出货超10万套（此前预期8万套），上半年合计超13万套；根据订单指引下半年出货量预计达40万套以上；头部N客户近期到访，公司有望全面切入该客户光模块、NPO、CPO全系列液冷cage供应体系；明年净利润有望突破40亿元。3）奕东电子：依托长期供应IO连接器基础，液冷cage市场份额预计延续风冷赛道格局；若两家各占50%份额，2027/2028年液冷cage行业收入规模分别为80亿元、175亿元，按30%净利率测算，单此业务即可分别贡献24亿元、53亿元净利润。