机构：存储面临长达数年的结构性短缺 CPO大规模落地推迟至2028年底
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【机构：存储面临长达数年的结构性短缺 CPO大规模落地推迟至2028年底】专注于半导体与 AI 基础设施领域的顶级研究机构SemiAnalysis创始人Dylan Patel近日接受播客专访，系统梳理了当前AI基础设施栈的核心动态与投资逻辑。Dylan强调，存储面临长达数年的结构性短缺，仍有2至3倍上行空间；与此同时，尽管智能体和强化学习推高了CPU需求，但卖方市场对此定价过高，CPU的增长主要来自历史“补账”，其在AI服务器中的绝对价值仍远不及GPU。Dylan认为，备受市场期待的共封装光学（CPO）大规模落地时间，则被明确推迟至2028年底至2029年，意外延长了铜缆连接器的红利期。
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兆
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A股存储芯片设计龙头，2025年报显示存储芯片收入占比71.3%，SPI NOR Flash全球市占率第二。华安/华创证券2026年研报指出存储周期上行，NOR Flash/DRAM量价齐升。SemiAnalysis判断存储面临长达数年结构性短缺，公司作为国产存储芯片核心设计厂商直接受益。
立
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2025年报明确披露铜缆高速互联解决方案，包括Intrepid高速背板、DAC/ACC/Lite Active Cable等产品线，是AI数据中心铜互联方案核心供应商。通讯互联产品收入占比7.4%、利润占比11.4%，CPO大规模落地推迟至2028年底直接延长其铜缆互联产品的需求红利期。
沃
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控股子公司乐庭智联主营高速通信线缆，年报披露高速通信线为核心产品，广泛应用于高速通信设备，通信线缆业务收入占比30.2%。概念板块含铜缆高速连接器。CPO推迟至2028年底使得高速铜缆方案生命周期延长，乐庭智联作为国内高速通信线缆头部厂商直接受益。
佰
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存储模组+先进封测一体化布局，2025年报显示嵌入式存储收入占比60.9%、PC存储32.7%。国投证券研报明确受益存储周期业绩持续增长。公告披露AI推动存储结构性升级，已与某存储原厂签订15亿美元长期采购合同锁定货源，直接受益于存储结构性短缺。
江
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全球领先的存储品牌企业，2025年报嵌入式存储44%、固态硬盘24.5%，存储业务收入100%。华泰证券研报指出存储价格上行推动业绩高增，预计2026年归母净利润136.9亿元（同比+367%）。公司覆盖企业级存储，直接受益于AI驱动的存储结构性短缺。
鼎
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2025年报明确将高速铜缆连接器列为核心产品线，涵盖高速背板连接器、I/O连接器、高速铜缆连接器等，产品应用于AI服务器/数据中心。通讯连接器壳体收入占比47.8%。AI驱动下2025年营收利润大幅增长，CPO推迟延长了铜缆连接器红利窗口期。
华
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2025年报明确高速线模组作为低成本替代光连接的最优解决方案，公司已开发112G/224G高速连接器达到国际领先水平。连接器行业收入占比98.8%。CPO大规模落地推迟至2028年底，高速线模组作为铜互连方案的红利期意外延长。
神
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存储刻蚀用硅材料及硅部件供应商，硅零部件收入占比54.1%。国泰海通/华安证券研报明确存储超级周期与国产替代共振，客户包括长江存储等国内存储厂。存储厂扩产直接带动硅部件耗材需求，属于上游核心耗材环节。