长江电新发布锂电产业链深度分析，论证锂电白马左侧布局安全边际
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长江电新团队针对近期锂电板块调整发布产业链深度观点，认为短期景气并未边际恶化，更多是资金面影响。需求端，2027年需求增速超20%是大概率事件，乐观可展望25%以上，欧洲动力、国内商用车、海外储能均已处于产品力与经济性拐点，渗透率仅25%-30%；价格端需淡化对涨价高度的预期，更多关注份额提升及合理盈利修复的持续性；估值端，以nd（宁德时代）为代表的电池公司对应2027年PE仅14-15X，fl、pt、st、ej等材料公司基本只有10-13X，非理性下跌后安全边际充足，建议耐心资本开始左侧布局。
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5 只 · 按关联度排序
宁
92%
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长江电新深度分析直接点名（nd），作为电池板块代表，2027年PE仅14-15X。全球动力电池龙头，2025年报动力电池系统收入占比74.7%、储能系统14.7%。2026Q1收入同比+52.45%，产销两旺。研报判断2027年锂电需求增速超20%，欧洲动力、海外储能处拐点，公司作为全球龙头直接受益。
富
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长江电新研报直接点名（fl），锂电正极材料公司。2025年报锂电池正极材料收入占比69%，为第一大业务。深度绑定宁德时代，2026年拟向其发行31.75亿元股票引入战投。2026Q1营收同比+87.41%主因正极材料放量。材料公司2027E PE仅10-13X，安全边际充足。
璞
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长江电新研报直接点名（pt），负极材料+涂覆隔膜龙头。2025年报锂电池材料及设备收入占比98.9%，新能源电池材料与服务占76.3%。为宁德时代等头部电池厂核心供应商。材料公司2027E PE仅10-13X，锂电需求增速超20%下盈利修复弹性大。
尚
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长江电新研报直接点名（st），锂电负极材料龙头。2025年报负极材料收入占比91.8%，一体化成本优势领先。连续获宁德时代"年度优秀供应商"称号，供货关系明确。材料公司2027E PE仅10-13X，受益于2025年负极出货量同比+39%的高增长态势。
恩
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长江电新研报直接点名（ej），全球锂电隔膜龙头。2025年报膜类产品（以锂电隔膜为主）收入占比89.5%，全球市占率领先。受益于欧洲动力、海外储能拐点及国内商用车电动化，锂电需求2027年增速超20%可期。材料公司10-13X PE（2027E）处历史估值低位。