上海航运交易所：本周运输市场总体稳定 市场运价出现调整

全球第四大集装箱航运公司，集装箱航运及相关业务收入占比96%（2025年报）。SCFI是公司核心运价指标，2025年报明确将SCFI走势列为业绩驱动因素（'SCFI和CCFI综合运价指数全年均值同比分别下滑37%和23%'），2026Q1指出CCFI同比下降16.32%直接导致单箱收入下降。本周SCFI下跌4.3%至3184.82点，直接反映其主营航线运价回落趋势，影响盈利预期。

主营国际国内集装箱班轮运输业务，班轮（集装箱运输）收入占比98.3%（2025年报）。2025年报将CCFI列为核心行业指标并明确引述'2025年中国出口集装箱综合运价指数（CCFI）均值同比下跌22.86%'，指出全球集装箱运费呈震荡回调态势。SCFI作为同系列集装箱运价指数（两者高度正相关），本周下跌4.3%直接映射公司运价走势。

中国内贸集装箱物流龙头，集装箱物流服务收入占比100%（2025年报）。虽以国内沿海集装箱运输为主，但SCFI作为中国出口集装箱运价风向标，其走势对内贸集运市场运价具有传导效应。2026年国际业务收入占比已达28.4%（2025年报），外延航线拓展使公司受国际运价波动的敏感度逐步提升。

全球集装箱制造龙头，集装箱制造业务收入占比27.5%（2025年报，各业务中居首）。2025年报明确指出'集运运价整体承压，波动下降'并导致标准干货集装箱产销量同比回落约35.2%。集装箱运价走势直接影响下游航运公司的购箱意愿和新箱订单需求，SCFI持续调整将传导至公司核心制造业务的订单能见度。

集装箱运输业务收入占比21.8%、利润占比18.5%（2025年报），为第三大业务板块。中银证券2026-04-18研报指出'2025年SCFI同比下降33%，公司集装箱船队实现出口单箱收入基本持平'。SCFI波动对公司的集运板块收入和利润有直接传导，但主营为油轮（36.5%）和散货（31.1%），集运为辅助板块。