中信建投：供给宽松预期压制锂价 淡季不淡有望反弹
【中信建投：供给宽松预期压制锂价 淡季不淡有望反弹】中信建投证券研报称，近一周锂价大幅下行，供给边际宽松预期给予压制，主要是江西锂矿复产及津巴布韦锂精矿到港均将在7月兑现，但精矿维持紧现实格局，部分锂盐厂因原料偏紧及检修等因素出现减量，辉石及云母产量下降，周内产量维持降势；同时库存方面依然维持去化，部分散单惜售挺价。需求侧无过多担忧，初端消费侧，下半年将有较多新产能初步建成并爬产，放大下游补库效应，带来消费的边际增量，终端需求侧，2027年新能源车补贴退坡将夯实年内抢装，推高下半年排产预期，商用车增速乐观，上半年同比增长36%，1—5月纯电动车出口183.3万辆，同比增长114.4%。三季度看，预计7月、8月排产环比均保持正增长，淡季不淡，旺季可期。
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11 只 · 按关联度排序
赣
92%
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全球最大金属锂及国内最大氢氧化锂生产商，锂系列产品收入占比55.8%（2025年报）。总部江西新余，在江西拥有万吨锂盐、宁都赣锋、宜春赣锋等基地，直接关联新闻"江西锂矿复产"。锂价反弹直接提升盈利弹性。
天
90%
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锂资源龙头，控股全球品位最高的格林布什锂辉石矿，锂矿收入占比44.7%、利润占比59.9%（2025年报）。锂精矿价格持续回升至突破1200美元/吨，锂价反弹对拥有优质矿产资源的公司业绩弹性最大。
盛
90%
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100%收入来自锂盐（2025年报）。拥有津巴布韦萨比星锂钽矿（年产锂精矿约29万吨），直接关联新闻"津巴布韦锂精矿到港将在7月兑现"。锂盐产能13.7万吨/年，海外业务利润占比35.6%。
江
85%
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总部位于江西宜春（亚洲锂都），锂矿采选及锂盐制造业收入占比44.4%（2025年报）。拥有宜春银锂新能源、宜丰江特锂业等子公司，掌握锂云母提锂技术，是"江西锂矿复产"直接受益标的。
雅
82%
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锂盐产品销售占比56.5%（2025年报），为收入第一大主业。拥有津巴布韦卡玛蒂维锂矿和四川李家沟锂矿，直接关联"津巴布韦锂精矿到港"。锂价反弹利好锂盐业务利润（利润占比31.3%）。
永
80%
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锂产品利润占比51.6%（2025年报），已建成年产3万吨氢氧化锂+1.5万吨碳酸锂产能。产能利用率及产销量同比大幅提升，与新闻"部分锂盐厂因原料偏紧减量、淡季不淡"格局吻合，锂价反弹直接增厚利润。
中
80%
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锂电新能源原料收入占比48.9%（2025年报），国内少数硬岩型锂矿采选冶一体化企业。拥有津巴布韦Bikita锂矿（2025年新增锂资源矿石量2431万吨），在江西设有两大生产基地。
宇
78%
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大中型新能源客车出口量同比增长31.95%（2025年报），国外收入占比51%。新闻指出商用车增速乐观（同比+36%）、纯电动车出口增长114.4%，宇通作为客车出口龙头直接受益。
亿
75%
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2025年商用车装车量排名全国第二（中国汽车动力电池产业创新联盟数据）。新能源商用车国内销量同比+63.7%，公司商用车电池先发优势显著。补贴退坡前抢装及Q3排产正增长利好需求。
融
75%
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锂精矿收入占比91.2%、利润占比95.1%（2025年报），A股最纯正上游锂矿标的之一。拥有康定甲基卡锂辉石矿134号脉采矿权（105万吨/年开采能力），锂价反弹直接转化至盈利。