美国两年期国债收益率触及4.2393%的17个月高点，联邦基金利率期货显示，市场预期到12月将加息39个基点。
美国两年期国债收益率触及4.2393%的17个月高点，联邦基金利率期货显示，市场预期到12月将加息39个基点。
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爱
88%
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国外收入占比97.5%（2025年报），产品主要销往北美。年报明确论述美联储加息→美国房贷利率提升→影响地产景气度→公司PVC弹性地板需求，利率与公司终端市场直接联动。2025年美联储降息后地产回暖带动需求增长，反之加息预期将抑制需求。
山
87%
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自产金利润占比91%（2025年报），国内最大黄金矿业企业。2025年报指出美联储降息预期、美元指数、实际利率是影响黄金价格的核心变量。美债收益率升至17个月高点、加息预期升温→实际利率上行→金价承压，直接冲击公司盈利。
春
84%
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2025年报披露美元债务余额约7.11亿美元（含美元借款、租赁负债等），明确揭示美元债务汇率风险。定量披露：人民币兑美元每贬值1%，净利润减少约2,074万元。加息预期强化美元→人民币贬值压力→汇兑损失扩大，且美元利率上升直接增加债务利息支出。
招
83%
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黄金销售占收入99.3%、利润99.3%（2025年报），主营金矿采选销售。公告明确指出黄金价格受全球宏观经济形势、货币政策等多种因素影响。美联储加息预期升温推高实际利率，黄金持有机会成本上升，金价承压直接影响公司业绩。
新
83%
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存续境外美元债：4.04亿美元（2026年5月到期）及1.6亿美元（2027年到期），2026年3月新发3.55亿美元债（票面利率11.8%）。加息预期→美元债利率上升→存量债务利息支出及再融资成本增加。公司公告明确进行美元债回购管理以应对利率波动。
艾
82%
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海外营收占比超76%（2025年报），北美洲收入占18%，美元为境外主要结算货币。年报量化披露：人民币兑美元每贬值10%，利润总额增加约1.02亿元。加息预期→美元走强→人民币贬值→汇兑收益增厚，直接提升公司盈利水平。
比
80%
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国外收入占比76.6%（2025年报），空气炸锅等小家电出口为主，属外贸受益概念板块。年报明确提示出口汇率变动风险，外币结算规模较大。美元走强人民币贬值，直接增厚公司以人民币计价的出口收入及汇兑收益。
紫
78%
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双逻辑：①黄金板块利润占比超43%（金锭24.1%+金精矿19.0%，2025年报），金价受实际利率压制；②2026年2月完成15亿美元零息可转债发行，美元利率上升影响境外融资环境和再融资成本。铜金矿产品以美元计价，人民币贬值也有利于收入端。