六氟化钨供需长期错配，日本企业永久停产，国产电子特气迎涨价周期
广发建筑团队发布电子气体专题深度研报。受中国钨出口管制（商务部2026年第1号公告）影响，26M2起中国对日本钨出口完全停止。26年7月1日，日本关东电化、中央硝子正式永久停产六氟化钨，合计退出年产2200吨高端产能，占全球高端半导体级供给25%。国内2026年共有年产能3200吨，预计2027年增至4700吨。需求端，晶圆扩产与先进制程带动六氟化钨需求快速增长，预计2030年全球需求量约2.25万吨，按已宣布投产项目计算供需缺口达1.24万吨。价格方面，26M5中国六氟化钨对外出口均价约144.5万元/吨，月环比+40%，较25M12均价增长300%，测算单吨毛利润44.1万元，且随着钨原材料与产品价格背离，利润空间有望进一步放大。建议关注中船特气（在产2000吨/年，在建1000吨/年预计2027年投产）、昊华科技（600吨/年）、中巨芯（600吨/年）、和远气体（试生产500吨/年）。
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全球最大六氟化钨生产基地，在产2000吨/年（占国内当前可运行产能62.5%），在建1000吨/年预计2027年投产；电子特种气体收入占比85.2%，集成电路与显示行业收入占比79.8%；2025年报显示六氟化钨产能位居世界前列、国内排名第一；客户覆盖台积电、三星、海力士、中芯国际等全球主流晶圆厂。申万宏源2026年5月研报指出日企停产将带来量价利同步提升。
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高纯六氟化钨产能600吨/年，电子特种气体收入占比23.9%（利润占比29.7%），公司产品列表明确列示高纯六氟化钨；集成电路收入占比71.2%；由浙江巨化股份与国家大基金共同设立，专注半导体电子化学材料。六氟化钨涨价弹性将直接增厚电子特气板块利润。
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六氟化钨产能600吨/年；2025年报明确记载钨矿开采指标收紧推高六氟化钨等品种成本并带动其价格上涨；电子化学品2026Q1收入同比增长20.92%；公司同时拥有三氟化氮6000吨/年、六氟化硫2000吨/年等电子特气矩阵，隶属中国中化集团，受益于电子特气板块景气度提升。
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宜昌电子特气产业园规划六氟化钨产能500吨/年已进入试生产阶段（2026年3月公告明确六氟化钨为主要产品之一）；同时公告扩建4500吨/年电子级三氟化氮项目；电子特气业务处于快速放量期，将逐步实现投产稳产目标，是六氟化钨涨价周期中的纯增量弹性品种。