【海上丝路指数：前期积压运力释放 本周需求不足运价下跌】本周，宁波航运交易发布的海上丝绸之路指数之宁波出口集装箱运价指数(NCFI)报收于2262.3点，较上周下跌5.8%。21条航线中有3条航线运价指数上涨，16条航线运价指数下跌，2条航线运价指数基本持平。“海上丝绸之路”沿线地区主要港口中，7个港口运价指数上涨，8个港口运价指数下跌，1个港口运价指数基本持平。欧洲航线运价指数为2173.3点，较上周下跌7.4%；地东航线运价指数为2078.7点，较上周下跌7.8%。美东航线运价指数为2860.7点，较上周下跌2.0%。中东航线运价指数为3720.8点，较上周上涨2.8%。
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中
92%
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全球第四大集装箱班轮公司，集装箱航运收入占营收96%（利润93.1%），欧线/美线收入合计占44.2%。2026年一季报披露CCFI均值同比-16.32%，单箱收入同比下降致经营效益同比下滑。招商证券研报显示欧线结算运价同比-23%、美线同比-18%。NCFI欧洲航线周跌7.4%、美东跌2.0%，直接冲击公司核心航线收入。
宁
87%
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浙江省内最大集装箱运输船队，总部位于宁波（与NCFI发布方宁波航运交易所同城），运输服务收入占89.7%。主营国际/沿海集装箱航运，运价普跌（NCFI周跌5.8%，21条航线中16条下跌）直接压缩其运输服务收入及利润，地域与业务双重强绑定。
锦
85%
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班轮业务（国际集装箱运输）收入占98.3%，主营近洋及亚洲区域集装箱班轮运输。虽以近洋为主，但集运市场运价整体下行（NCFI周跌5.8%，欧洲-7.4%、地东-7.8%）形成同向传导，运价走弱直接压缩其班轮业务收入与利润率。
中
82%
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中国最大货运代理公司，代理及相关业务收入占58.9%。申万宏源研报指出「海运价格回落，但利润仍录得正增长，运价波动并未明显挤压货代价差空间」。运价下跌降低公司运力采购成本，2026Q1归母净利润同比+5.6%，在收入下降9.4%背景下仍实现利润增长，凸显受益逻辑。
华
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全球货代海运第15位（Armstrong & Associates），海运收入占30.3%（利润37.1%）。申万宏源研报显示「海运箱量同比+10%，毛利同比+3%，在运价回落背景下保持稳健」。运价下跌降低海运采购成本，有利于维护并扩大货代业务价差空间。
中
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2025年报明确披露「受国际海运价格下跌影响，公司采购的运力成本下降」；跨境集装箱物流收入77.01亿元。运价下跌从成本端利好货代业务，但收入端也因运价走弱下降29.12%，属双刃剑，整体成本弹性更优。
中
75%
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全球集装箱制造龙头，集装箱制造收入占27.5%（利润29.5%）。年报显示集装箱制造收入同比-30.86%、净利润同比-53.97%。运价下行导致船东缩减新箱采购，利空集装箱制造需求；但物流服务（中集世联达，收入占17.1%）可部分受益于运价下跌，整体偏空。