高盛的“国家队”ETF资金流动追踪指标显示，7月13日至16日期间净流入达290亿元人民币。以刘劲津为首的策略师在周五报告中称，该金额为2025年4月以来最大的四个交易日累计规模。该时段正值A股市场出现大幅调整，显示护盘资金介入力度显著增强。
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6 只 · 按关联度排序
中
92%
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中央汇金直接持股58.59%（工行2025年报披露），为四大行中汇金持股比例最高。实际控制人为中国投资有限责任公司（汇金母公司），是国家队护盘的核心载体。2025年资产规模庞大，国际化程度最高，护盘资金入市对其估值修复最为直接。
建
91%
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中央汇金直接持股54.61%（工行2025年报披露），超半数股权由汇金控制。建行是国内第二大银行，个人贷款和住房金融领域领先，汇金作为控股股东，国家队护盘行为直接利好建行估值。2025年营收稳健，股息率长期处于高位。
工
90%
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中央汇金直接持股34.79%（工行2025年报第118页披露），为国资金融核心资产。国家队通过ETF四日净流入290亿护盘，工行作为汇金重仓标的和沪深300第一大权重银行，直接受益于护盘资金对银行板块的估值支撑。2025年归母净利润3686亿，高股息低估值特征使其成为护盘首选方向。
农
90%
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中央汇金直接持股40.14%（工行2025年报披露汇金持股明细表）。农行是服务乡村振兴的领军银行，汇金持股比例高，国家队护盘资金入市对其估值有直接支撑。2025年营收规模庞大，作为国有大行在护盘行情中β属性最强。
光
85%
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控股股东中国光大集团由中央汇金持股63.16%（工行2025年报披露），汇金为实际控制人。光大银行2025年报亦披露光大集团持股44.25%，集团控股股东为中央汇金。作为汇金系核心银行，国家队护盘行为通过控股链条传导至光大银行。
中
70%
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旗下华夏基金是华夏沪深300ETF等宽基ETF的主要管理人（中信证券2026-02-11发布华夏基金业绩公告，确认控股关系）。290亿国家队ETF净申购直接推动华夏基金ETF管理规模增长，基金管理业务占中信证券2025年收入14.2%（年报披露），间接受益于ETF规模扩张与管理费提升。