机构：霍尔木兹海峡油轮面临“最坏情况”

全球领先VLCC油轮船东，油轮运输收入占36.5%、利润占55.0%（2025年报）。中银证券2026-04-18研报指出：美伊战争致霍尔木兹海峡通行量几乎停滞，VLCC中东-中国航线TCE飙至228,627美元/天（上年均值53,909）。华泰证券2026-04-27：1Q油轮收入同比+90.3%、净利润同比+410.5%。2026年3月公告新建10艘VLCC油轮，持续加码核心运力。

油轮船队运力世界第一、船型最齐全（公司简介）。外贸原油收入占47.2%、利润占37.1%（2025年报）。2025年VLCC TD3C航线TCE同比+65%（年报）。方正证券2026-04-29：受霍尔木兹海峡封锁影响，26Q1归母净利同比+207%至21.7亿；VLCC运价创历史新高。申万宏源2026-04-27：海峡封锁验证市场脆弱性，解封后弹性更强。

纯上游油气生产商，油气销售收入占84.3%、利润占97.3%（2025年报）。长江证券2026-05-12研报：美伊冲突下霍尔木兹海峡封锁使全球供给显著下降，油价有望长期中高位运行，公司量价齐升。中信建投2026-05-06：海峡断航原油风险溢价抬升，油价中枢提高，预计2026年归母净利1,709亿元。26Q1油气产量同比+8.6%。

成品油运输占收入52.4%、原油占34.6%（2025年报），专注中小型油轮和化工气体运输，国外收入占58.6%。方正证券研报指出中小油轮在跨区套利贸易驱动下运价一度跳涨。霍尔木兹海峡封锁致全球油运格局重塑，中小型油轮受益于贸易流向拉长和运力紧张。

中国最大油气生产商，油气和新能源板块贡献利润40.7%（2025年报）。油价上涨直接增厚上游勘探开发利润。霍尔木兹海峡封锁导致全球原油供给收缩、油价中枢抬升，利好公司上游业务。

2026-03-04异常波动公告明确写道："近期受中东地缘政治局势紧张、重要航运通道霍尔木兹海峡通行受阻等因素影响，国际原油价格短期大幅上涨"——A股唯一直接引用"霍尔木兹海峡"的公告。公司为油气田高端装备与数字化技术服务商，国外收入占46.9%，油价上涨驱动上游资本开支。

亚洲功能最全的海上油田服务商，油田技术服务收入占54.7%、钻井服务29.6%（2025年报）。油价上涨→上游勘探开发资本开支增加→油服需求提升。中国近海市场份额领先，油价中高位运行环境下直接受益于中国海油等客户的资本开支扩张。

国内唯一集海洋油气开发工程设计、建造、安装于一体的大型总承包公司，海洋工程总承包占收入74.3%（2025年报）。油价高位运行推动海洋油气资本开支增长，公司作为中国海油体系核心工程服务商直接受益于新增项目订单。

国内最大造船集团，船舶造修收入占86.4%（2025年报）。招商轮船2026年3月公告明确在中国船舶旗下船厂新建10艘VLCC油轮。霍尔木兹海峡危机加速油运公司运力更新和扩编，VLCC新造船需求增加，公司作为核心建造商直接受益。