【中国工程院院士郑纬民：智能体时代，产出稳定且低成本Token（词元）的能力非常稀缺】中国工程院院士、清华大学计算机科学与技术系教授郑纬民在Agentic时代AI基础设施创新发展论坛上表示，算力规模快速扩张并不等于产生高效的Token（词元）产能。智能体时代真正稀缺的不只是芯片，而是稳定、低成本、高等级地产出Token的系统能力。Token正从技术指标变为产业核心生产要素，推理系统也从单机优化，走向分布式、缓存化、异构化、服务化。
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浪
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2025年可持续发展报告明确：推出元脑HC1000超扩展AI服务器，实现每百万token推理成本击破1元，直接回应院士强调的「低成本Token产出能力」瓶颈。同时提出「token速度即金钱、token成本即生存」，精准呼应「Token成为产业核心生产要素」论断。服务器产品占收入93.8%，是Token生产的基础算力设施核心供应商。
优
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2025年报系统性讨论Token经济学：国内主流模型Token输入成本0.3美元/百万Token、输出1.1美元/百万Token（远低于美国）。指出「Token技术突破文本局限，逐步统一图像、视频等多模态语义表征，成为打通异构数据的关键桥梁」，并强调「AI智能体正从单一任务执行向多智能体协同架构全面跃升」，与院士观点高度一致。
宏
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2025年报直接定义「token是'工作量/燃料'，算力是'发动机/能源'」，量化论证token数量与算力需求呈超线性甚至指数级增长关系，与院士「Token正从技术指标变为产业核心生产要素」完全对应。算力服务收入占总收入76.5%，从智算中心交付到高并发推理全栈覆盖。
润
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2025年报明确：公司智能算力中心「采取Token、卡时等灵活计费模式，转型'Token工厂'模式」，将Token直接作为计费单元和生产要素，完美呼应院士「Token正从技术指标变为产业核心生产要素」。五象云谷智算中心为广西最高等级智算中心。
开
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2025年报精准呼应「缓存化」逻辑链：指出「大模型上下文窗口扩展至百万Token级别，KV Cache体量呈指数级膨胀，严重挤占HBM资源，成为掣肘推理性能、推高部署成本的关键难题」。明确提出「算力Token化推动资源从资源属性向资产属性演进」，围绕推理加速引擎、KV Cache存储优化开展专项攻关。
大
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2025年报将Token调用量定位为「衡量AI真实落地与使用规模的'体温计'」，引用数据：中国日均Token调用量从2024年初1000亿增至2026年3月突破140万亿。提出「AI发展重心正从模型发布转向规模化应用」，与院士「Token变为产业核心生产要素」一致。主营IDC和算力服务。
奥
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2025年报指出算力服务「竞争核心在于算力调度效率、成本控制和Token生态构建」，公司「通过Token工厂、应用生态等模式实现算力的运营变现」。预判推理算力占比将从2024年65%升至2028年73%，训练转推理趋势与院士方向一致。高性能计算设备收入占比30.8%。
青
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2025年报对应「异构化」和「缓存化」：平台「增强了对GPU/vGPU等异构计算资源的统一纳管与调度适配」、「集成智能数据缓存加速能力，显著降低了I/O密集型应用的存储访问延迟」。是国内领先的企业级云服务商，AI推理算力是核心业务方向。
云
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2025年报指出「人工智能产业发展重心已从模型训练全面转向模型推理，推理效率优先驱动全产业链系统性重构」，「百万级长上下文的推理稳定性增强」。公司自主研发AI推理芯片，拥有「算法芯片化」能力，聚焦大模型高效推理，与院士强调的「推理系统走向分布式、异构化」一致。
大
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2025年报直接对应「缓存化」逻辑链：指出「由于KV Cache记录了用户与AI交互的上下文，智能体需多步骤推理并不断累积上下文，导致KV Cache容量非常大，需要将KV Cache卸载到SSD来存储」。是国内极少数具备企业级SSD全栈自研能力的厂商，推理缓存存储是核心增长场景。
智
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2025年报提出「推理成本与推理延迟降低50%+」，构建「感知AI→生成式AI→智能体AI→物理AI」全链条产品矩阵，战略布局智能体AI时代。智算业务虽仅占收入11.3%，但贡献利润43%，是盈利最强的板块，明确受益于推理需求爆发。
网
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概念板块已包含「词元概念/Token」，2025年报布局边缘AI推理（边缘模型推理、边缘AI应用），对应院士「推理系统走向分布式、服务化」的方向。全球边缘节点资源结合AI推理，提供分布式推理服务，契合「服务化」趋势。