花旗力挺茅台二度提价：维持“买入”评级 目标价看高至1788.65元
【花旗力挺茅台二度提价：维持“买入”评级 目标价看高至1788.65元】贵州茅台于2026年7月17日盘后宣布，自7月18日起上调飞天茅台(53%，500ml)的出厂批发均价和直销零售均价各100元人民币。此次提价后，出厂价升至1369元(涨幅7.9%)，直销零售价升至1639元(涨幅6.5%)。花旗研报指出，贵州茅台在2026年7月实施的第二次提价策略具有显著的积极意义。与3月份首次提价不同，此次出厂价与直销零售价同步上调100元，使得直销零售价(1639元)紧密贴合当前市场一级批发价(1640元)。这一策略不仅有效缩小了长期存在的出厂价与市场价倒挂或差距问题，更体现了公司强化直销渠道、削弱传统批发商投机空间的决心。此外，茅台年初推出的市场化运营计划正在稳步推进包括明确的产品金字塔结构和多元化的分销渠道改革。花旗认为，茅台凭借强大的品牌护城河、卓越的盈利能力和现金流，理应享受估值溢价。基于2026年预期市盈率25倍(全球烈酒同行平均水平)，给予茅台1788.65元人民币的目标价，维持“买入”评级。
相关股票
6 只 · 按关联度排序
贵
95%
加载行情
新闻直接点名的事件主体。2026年7月17日盘后宣布自7月18日起飞天茅台出厂价上调100元至1369元(+7.9%)、直销零售价上调100元至1639元(+6.5%)，直销价紧贴市场批发价1640元，直接增厚收入和利润。花旗2026年7月20日研报给予1788.65元目标价(基于2026年25倍PE)，维持买入评级。
五
85%
加载行情
高端白酒第二位，与茅台同处千元价格带。茅台提价直接打开高端白酒价格天花板，五粮液普五系列获得跟随提价的空间和动力。公司高价位酒收入占比40.2%，是高端白酒景气度提升的最直接受益方之一。
泸
85%
加载行情
国窖1573稳居高端白酒阵营第三极，2025年报中高档酒收入占比89.3%、利润占比93.7%。茅台出厂价与直销价双提100元后，千元价格带整体上移，为国窖1573的量价策略打开了更大空间，行业竞争格局优化。
山
78%
加载行情
清香型白酒龙头，全国化进展领先(省外收入占比65.1%)。茅台提价带动高端价格带上移后，次高端价格带随之打开，青花汾酒系列价格空间扩大。2025年白酒收入占比96.7%，是最典型的次高端受益标的之一。
洋
75%
加载行情
次高端白酒龙头(绵柔型)，2025年报白酒收入占比97.6%，省外收入52.9%。茅台提价后行业价格中枢整体上移，为洋河梦之蓝等次高端核心产品提供了提价空间和更强的价格锚定效应。
古
70%
加载行情
华中区域白酒龙头(华中收入占比88.4%)，年份原浆系列定位次高端。茅台提价的行业景气传导至区域名酒，为古井贡酒主力产品在200-600元价格带的价格维护和升级提供了有利窗口。白酒收入占比98.4%。