【瑞银孟磊：短期震荡后 继续看好科技和AI为下半年市场主线】瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，近期全球资本市场出现剧烈波动，在科技板块的交易拥挤有所释放后，科技板块和AI仍是下半年的市场主线。科技板块受益于全球人工智能的快速发展以及国内政策的大力支持有望维持强劲的盈利增长。包括行业主题ETF、科技赛道型主动公募、融资、私募等各类资金有望持续净流入科技板块。针对投资组合的再平衡需求，孟磊建议2026年下半年，除AI作为主线之外，还有三个主题值得关注。一是与AI资本支出相关、有望受益于狭义AI资金外溢的相关衍生板块，包括数据中心、电力设备（如燃气轮机）、物理AI（如机器人）和商业航天。二是盈利复苏板块，当市场的注意力聚焦在AI主题时，许多板块也正在经历盈利复苏，包括锂电池、化工、券商、保险和创新药。若AI主题出现持续松动，部分追逐边际盈利增速的资金可能选择切换。三是企业出海板块，企业的海外营收占比不断提升，且海外业务的利润率显著高于国内业务的公司值得关注。
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寒
92%
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国内AI芯片龙头，2026年一季报显示营收同比增长159.56%，公告明确指出「受益于人工智能行业算力需求的持续攀升」。云端智能芯片产品线收入占比99.7%，直接受益于AI算力需求爆发，是AI主线的核心标的。
海
90%
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国产AI算力芯片核心供应商，拥有CPU+GPU双生态优势，公告指出公司「集聚了CPU和GPU两大生态优势」。2025年报显示处理器收入占比99.9%，深度受益于AI算力基础设施建设。
上
88%
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公告明确称公司是「国内唯一具备成熟的全生命周期供货及服务能力的重型燃气轮机供应商」，独享稀缺地位。能源装备业务收入占比59.2%，燃气轮机作为数据中心调峰电源直接受益于AI资本支出。
机
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新
72%
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保险板块盈利复苏代表，2026年一季报显示原保险保费收入834.96亿元同比增14.0%，长期险首年期交保费244.51亿元同比增25.6%。2025年新业务价值98.42亿元同比增57.4%。