德国商业银行分析师表示，持续高企的油气价格将推升通胀次生压力，抬高美联储进一步加息门槛，当前市场对紧缩的定价力度有限。
德国商业银行分析师表示，持续高企的油气价格将推升通胀次生压力，抬高美联储进一步加息门槛，当前市场对紧缩的定价力度有限。
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中
95%
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中国最大海上原油及天然气生产商，2025年报显示油气销售收入占比84.3%、利润占比97.3%，是A股最纯粹的油价弹性标的。2026Q1布伦特原油均价78.38美元/桶同比+4.5%，Q1净产量205.1百万桶油当量同比+8.6%，业绩强劲增长。持续高油价直接增厚公司利润，敏感性为A股最高。
中
90%
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中国最大的油气生产和销售商。2025年报油气和新能源业务利润占比40.7%，油气销售占收入81.3%。长江证券2026-05-15研报指出高油价下未来利润可期，一季度原油实现价格受结算滞后期影响，二季度有望充分受益油价上涨。持续高油价直接增厚上游勘探开发板块盈利。
中
87%
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已成功向油气上游转型的综合性油气公司，2025年报显示原油及其衍生品收入占比56.2%、利润占比84.3%。2025年7月获阿尔及利亚Zerafa II天然气区块勘探开发合同。高油气价格直接提升自产原油销售利润，油价弹性显著。
广
85%
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国内唯一同时拥有煤、油、气三种资源的民营企业。2025年报天然气销售占收入31.4%（利润占比34.1%）、煤炭占52.6%。高气价直接提升LNG售价，高油价促进煤炭替代需求，双主业均受益于油气价格高企，是国内最大陆基LNG供应商。
S
83%
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油气销售收入占比99.6%，100%来自国外（哈萨克斯坦等中亚资产），是完全挂钩国际油价的纯上游标的。2026年1月公告称国际原油价格低于去年同期导致业绩预减，印证业绩对油价高度敏感。持续高油价将直接改善盈利。注意：该股为ST股票。
中
82%
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亚洲功能最全的海上油田服务商。2025年报披露全球油气上游资本开支加速向深水集聚，公司2026年资本预算84.4亿元较2025年提升。高油价驱动上游增产意愿增强，油服作业量及价格双重受益，油田技术服务收入占比54.7%、利润占比71.1%。
中
82%
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航油成本是航司最大成本项。2025年报披露航油消耗674万吨，航油单价每变动10%影响成本约37.6亿元。2026年4月航空煤油出厂价同比飙升73%，持续高油价将直接压缩航空客运（收入占比90.3%）的利润空间，影响显著。
南
82%
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2025年报明确披露航油价格每上升10%将导致营运成本增加52.53亿元，为三大航中油价敏感性最高。作为中国机队规模最大的航空公司，燃油消耗量庞大，持续高油价将直接侵蚀利润。4月航空煤油出厂价同比上涨73%，成本压力进一步加大。
石
80%
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中国大型石油工程和油田技术综合服务商，2025年报钻井业务收入占比45.7%、利润占比37.9%。持续高油价推动上游资本开支扩张，油服行业景气度提升。公司承担涪陵页岩气、顺北油气田等重大项目，高油价下甲方投资意愿增强拉动作业量及服务价格。
春
78%
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低成本航空龙头，2025年报航油成本62.3亿元占营业成本33.6%，若油价上涨10%则年化增加成本约6.2亿元。国泰海通2026-05-17研报指出4月国际油价大涨已传导至国内航煤，虽燃油附加费部分覆盖，但持续高油价仍将压制盈利。
宝
75%
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国内煤制烯烃龙头，以煤替代石油生产聚烯烃等高端化工品，烯烃类产品收入占比78.3%。高油价使其煤基化工路线相对油基路线的成本优势扩大，烯烃价差走阔直接提升毛利率。国际油价持续高位运行增强煤化工替代的经济性逻辑。
华
73%
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国内煤化工综合企业，以煤炭为原料生产尿素、醋酸、DMF等。2025年报新材料产品收入占比50.2%、肥料23.6%，利润分别占28.1%和39.8%。高油价提升煤制化工品相较于油制路线的成本竞争力，有利于公司维持高利润水平。