欧盟进口俄天然气创近一年半新高

中国最大民营LNG进口商，运营舟山LNG接收站（周转能力超1000万吨/年），天然气相关收入（零售+批发+平台交易气）占总收入超80%。申万宏源2026-03-30研报确认公司"切尼尔国际长协资源灵活销售至欧洲"，直接参与欧洲天然气市场。欧盟增购俄管道气→欧盟LNG需求减少→全球LNG更多流向亚洲→亚洲现货气价承压→降低公司平台交易气采购成本，利好业绩弹性。

天然气批发（含LNG贸易）收入占比17%、毛利占比28.3%。申万宏源2026-04-02研报指出公司LNG批发量同比增100.78%、毛利增407%，"积极抢抓国际市场窗口期"。东方财富2026-04-16研报确认已与BP等国际能源商签署长期LNG采购协议。欧盟俄气回升→欧洲LNG需求减弱→全球LNG供需宽松→公司进口采购成本弹性提升。

LNG销售占收入34.1%、利润48.1%，为核心利润来源。公司构建"海气+陆气"双资源池，深耕华南LNG进口分销市场30余年，国际能源采购占比约25%。欧盟俄气进口额创近一年半新高→欧洲LNG进口需求受压→全球LNG供应更充裕流向亚洲→公司现货采购成本有望下降，改善LNG业务毛利率。

中国最大天然气生产商和进口商，天然气销售板块收入占比21.4%、经营利润占比9.2%。中俄东线(Power of Siberia)俄气进口的唯一中国主体。华泰证券2026-04-29研报指出"进口气成本下降带动天然气板块经营利润同比+53.6亿元"。欧盟/俄气贸易格局影响全球天然气定价中枢，间接传导至公司进口LNG成本及天然气销售业务。

LNG运输收入占比10.7%、利润占比20.1%，拥有中国最大LNG运输船队之一。欧盟增加俄管道气进口→跨大西洋LNG海运量下降→全球LNG船舶运力再平衡→影响公司LNG运输业务费率。逻辑链偏远端传导（3跳），需关注欧盟LNG进口替代减量的实际幅度。