国金金属称上中下游集中去库，年底铜价或剑指2万美元
交易所库存：全球铜库存已降至不足110万吨（其中美国以外不足30万吨）。上游库存：铜矿环节快速去化，按当前速度年底冶炼厂库存或将烧干，下半年长单TC或正式转负。下游库存：今年前5月终端实际铜消费表现超精炼铜增长，下游库存消化后进入刚性采购。原生供给：上半年预计同比下滑15万吨，大矿山复产多推迟至27H2。低供应+低库存+强需求逻辑重演，预计年末铜价上至2万美金。
相关股票
11 只 · 按关联度排序
紫
95%
加载行情
全球铜矿龙头，2026年1月23日公告巨龙铜矿二期建成投产（年产铜30-35万吨，中国最大铜矿），卡莫阿铜矿等海外矿山持续放量。2025年报显示铜精矿+矿山产铜利润占比约36.5%。新闻提及'大矿山复产推迟至27H2'，紫金新产能恰逢行业供给缺口，铜价上涨弹性最大。
洛
95%
加载行情
全球领先铜钴生产商，刚果金TFM铜钴矿及KFM铜矿贡献核心利润。2025年报显示铜金相关产品利润占比高达61.5%，刚果(金)地区利润占比69.4%。铜价每上涨10%直接推升盈利。新闻所述'低供应+低库存+强需求'逻辑下，铜矿为主业的洛钼是核心受益标的。
西
90%
加载行情
铜类产品收入占比70.1%、利润占比60.5%（2025年报），主力玉龙铜矿2026年1月公告新增铜资源量131.42万吨，三期工程已获批（扩至3000万吨/年）。自产铜矿比例高，在'下半年TC或正式转负'背景下，相比纯冶炼企业优势突出，铜价上涨直接转化为利润增长。
北
88%
加载行情
拥有铜矿峪矿（自产铜含量4.3万吨/年），冶炼产能32万吨，阴极铜利润占比60.9%（2025年报）。实现采矿-选矿-冶炼-压延加工一体化产业链。新闻中'铜矿环节快速去化、TC或转负'环境下，自有矿山优势凸显，铜价上涨利润弹性显著。
江
88%
加载行情
国内最大综合性铜企，阴极铜利润占比41.5%（2025年报）。2025年报明确指出'铜矿供给减少为铜价上涨提供动力'、'铜价再创历史新高'。铜杆线+铜箔+铜管覆盖全产业链，受益于铜价上涨及新闻所述'下游消费超精铜增长'的趋势。
盛
85%
加载行情
聚焦铜、镍、钴能源金属，2025年报铜产品利润占比高达70.8%（收入46.9%）。在刚果金拥有铜矿项目，海外业务利润占比84.8%。'能源金属业务'利润占比91.3%。铜价上涨直接推升核心盈利，受益于全球铜供给收紧与新能源需求增长。
鹏
78%
加载行情
刚果金铜矿业务，2025年报阴极铜利润占比32.1%，黄金24.2%，硫酸30.1%。海外收入占比57.2%、海外利润占比92.2%。铜矿石采购价以LME为基准，铜价上涨直接增厚利润。受益于新闻所述全球铜矿供给紧张格局及铜价上行趋势。
云
78%
加载行情
阴极铜产能国内排名第三（2025年报），阴极铜收入76.6%。但以冶炼为主、自产矿比例偏低，'TC转负'对冶炼利润有压制。铜价上涨利好库存重估和收入规模，硫酸贡献利润35.8%为最大利润来源。铜金银同涨形成综合利好。
铜
78%
加载行情
国内产业链最完整的铜企之一（勘探-采选-冶炼-深加工），2025年报铜产品收入82.5%、利润38.5%。铜价上涨带来库存收益和收入增长，但以冶炼为主受TC转负制约。副产品黄金贡献利润41.5%，铜金同涨形成双重利好。
河
68%
加载行情
通过控股PMC运营南非铜矿，为南非最大全流程精铜生产商。2025年报铜产品收入占比25.8%，铜二期达产后矿石产能达1100万吨/年。铜价上涨直接增厚铜业务利润，但主业磁铁矿（收入64.8%）占比更高，铜关联度中等。
藏
65%
加载行情
持有巨龙铜业30.78%股份，巨龙铜矿为中国最大铜矿，2026年1月二期建成投产（年产铜30-35万吨）。铜价上涨通过投资收益间接传导至藏格。但主业为氯化钾（收入82.4%），铜为参股业务非主营，弹性有限。