富国银行：黄金下行风险有限 2027年底有望攀升至6000美元/盎司
【富国银行：黄金下行风险有限 2027年底有望攀升至6000美元/盎司】富国银行认为黄金下行风险有限，长期上涨空间可观。该行该策略师称加息预期已大部分计入金价，短期金价有跌至3500美元可能，但该行预测2026、2027年底金价将分别涨至5300-5500美元、5800-6000美元/盎司。
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11 只 · 按关联度排序
山
95%
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国内黄金龙头，自产金贡献利润占比91%（2025年报），金价上涨直接放大利润。2025年归母净利润47.39亿元同比+60.57%；2026Q1金价同比+62.73%有效对冲产量下滑（华安证券2026-05-06研报）。保有黄金资源量1979.33吨，境内矿山产金龙头（国泰海通2026-06-08研报）。
赤
95%
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黄金收入占比89.7%、利润占比100.1%，对金价弹性极高（2025年报）。2026Q1归母净利润9.88亿元同比+104.43%，主要受益于金价同比大幅上涨（西部证券2026-04-29研报）。国际化布局拥有老挝、加纳在产金矿，年矿产金14.51吨。
四
93%
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金精矿收入与利润占比均为100%，A股最纯正黄金矿业标的之一（2025年报）。拥有梭罗沟金矿采矿权，为四川省最大在产黄金矿山，是四川省唯一上榜"2022年度矿山产金一吨以上独立矿山"的企业。金价每上涨1%直接等比例增厚利润。
招
92%
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黄金销售占营收99.0%、利润99.3%，纯正黄金矿业标的（2025年报）。核心资产为斐济瓦图科拉金矿（通过控股VGM），在斐济具有重要影响力；同时在内蒙、四川、西藏等地拥有矿业投资基地，黄金资源储量持续增长。
中
92%
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黄金收入占比100.9%（含冶炼），采矿业务贡献利润83%，金价上涨直接提升矿山盈利能力（2025年报）。中国黄金集团旗下上市平台，央企背景，集黄金采选冶加工于一体，拥有高纯金、标准金等多种产品，受金价上涨直接驱动。
西
88%
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黄金收入占比89%，自产黄金贡献利润64.7%（2025年报），为新疆最大黄金采选冶企业。拥有哈图金矿、阿希金矿等主力矿山，完整产业链涵盖勘探至销售。2025年报指出黄金销售价格同比上涨驱动利润增长，金价上涨时自产金弹性突出。
山
88%
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矿产金+合质金合计贡献利润89.4%，主营贵金属矿采选（2025年报）。山东黄金控股子公司，旗下黑河洛克、吉林板庙子、青海大柴旦等金矿在产，合计6个矿山企业。2025年报显示有色金属矿采选业务利润占比97.4%，金价上行直接受益。
湖
85%
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黄金收入占比93.7%，利润占比52.1%（2025年报）。国内十大黄金矿山企业之一，黄金业务贡献主要收入，同时拥有锑（全球第二）等综合回收品种。有色金属开采业务利润占比95.8%，金价上涨时黄金冶炼和矿山采选环节均直接受益。
紫
82%
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金锭+金精矿合计贡献利润约43%，全球级黄金生产商，黄金资源遍布刚果(金)、哥伦比亚、塞尔维亚、苏里南等地（2025年报）。2025年公告拟收购赤峰黄金控股权进一步扩储。虽以铜为主，但黄金产量全球领先，金价上涨对利润的绝对贡献额巨大。
恒
75%
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黄金收入占比69.1%，主营黄金冶炼及综合回收（2025年报）。虽核心利润来自综合回收（电解铜、硫酸等），但黄金冶炼加工规模大，金价上涨直接提升黄金产品营收。作为山东黄金冶炼企业，金价上行期间冶炼环节的加工利润和库存价值均受益。
中
72%
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黄金产品收入占比98.9%，"中国黄金"品牌珠宝首饰及金条销售为主（2025年报）。金价上涨预期下投资金条需求旺盛，2025年报显示金条及金币销量504.24吨同比+35.14%，金条消费量首次超越首饰。高金价虽抑制首饰消费但刺激投资性购金。