【中信证券：预计Agent将显著拉动CPU需求 带来CPU的价值重估】中信证券研报称，预计Agent将显著拉动CPU需求，带来CPU的价值重估。中信证券认为乐观情形下，CPU与GPU配比将达到8:1，远期市场规模有望达到2万亿美元，比当前GPU市场规模更高。2026年也将是国产CPU加速渗透之年，预计国产CPU在国内商业市场渗透率将迅速从个位数提升到两位数。建议关注国产CPU&GPU龙头企业及产业链相关超节点龙头公司等。
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海
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国产CPU绝对龙头，主营海光通用处理器（CPU）收入占比100%。2025年年报专节讨论AI Agent对CPU需求的拉动逻辑——'Agent系统需要异构计算资源的协同——CPU负责多智能体的协调编排'，'AI Agent普及导致Token消耗量增长20至30倍'，与中信证券观点高度吻合。国投证券2026-04-27研报指出TrendForce预期CPU与GPU配比将从1:8向1:2提升。公司拟吸
龙
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国产CPU第二大龙头，拥有自主LoongArch指令集。主营处理器及配套芯片，信息化类芯片收入占比48.6%，工控类芯片24.9%。国产CPU在商业市场渗透率从个位数提升到两位数的政策趋势下，龙芯作为自主可控CPU核心标的直接受益。产品广泛应用于信创服务器、桌面PC等Agent计算所需的基础设施。
中
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国内超算/高性能计算龙头，IT设备业务收入83.6%。新闻明确提及'超节点龙头公司'，中科曙光是AI超节点架构核心供应商。海光信息2025年报披露拟换股吸收合并中科曙光，两家深度绑定。润泽科技2025年报提到'率先协助客户完成单机柜百千瓦级超节点国产智算集群部署'，所用算力基础设施与中科曙光产品线高度重合。
景
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国产GPU龙头，国内成功自主研发GPU并产业化企业。芯片产品收入占比18.1%，图形显控领域产品62.6%。新闻明确建议关注'国产GPU龙头'，景嘉微GPU已广泛应用于信创图形显控和AI计算领域，直接受益于Agent时代GPU需求增长及国产GPU渗透率提升。
寒
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国产AI算力芯片龙头，云端智能芯片及加速卡收入占比99.7%。新闻提及'国产GPU龙头'，寒武纪思元系列智能芯片是AI训练推理核心硬件。Agent带来的推理算力需求爆发直接拉动智能芯片用量，CPU+GPU异构计算配比提升也利好AI芯片需求增长。
通
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CPU/GPU封测龙头，AMD是公司第一大客户（公告确认）。通富收购AMD苏州/槟城封测资产，承接AMD约80%以上CPU封测业务。集成电路封装测试收入占比97.6%。方正证券2026-04-27研报指出'通富占AMD封测相关产品80%以上，AMD EPYC/Ryzen CPU加速普及直接受益'。Agent拉动CPU需求将直接带动封测订单增长。
润
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AIDC智算中心龙头，年报明确提及'AI Agent等技术爆发所催生的高密度、低时延算力外溢需求'和'率先协助客户完成单机柜百千瓦级超节点国产智算集群部署'。AIDC业务收入占比44.2%，IDC业务55.8%。新闻中'超节点龙头公司'与润泽科技公告中的超节点智算集群直接对应，是Agent时代算力基础设施核心标的。
浪
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全球AI服务器龙头，服务器产品收入占比93.8%。Agent拉动CPU需求直接带动AI服务器出货量增长。据TrendForce预估2026年全球AI服务器出货量同比增长28%以上，CPU和AI芯片需求激增。浪潮信息作为国内最大服务器厂商，是CPU需求爆发的直接承载方。
澜
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内存接口芯片龙头+津逮服务器CPU设计商。内存接口芯片收入占比94.2%，拥有津逮服务器CPU产品线。国海证券2026-05-24研报指出'AgenticAI时代CPU用量增长，内存互连芯片需求量或将提升；CPU平台支持的内存通道数将从8/12条提升至16条'，直接利好澜起内存接口芯片需求翻倍。
紫
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全栈ICT基础设施龙头，ICT基础设施及服务收入占比79.4%。旗下新华三在服务器、交换机、存储领域全面布局，深度受益于CPU需求增长带动的算力基础设施建设。Agent推动的算力需求扩张将直接带动紫光股份服务器及网络设备出货量提升。
中
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参股飞腾CPU（第一大股东），计算产业收入占比75.3%。太平洋证券2026-05-08研报指出'AI Agent驱动CPU需求大幅增长，公司参股飞腾CPU是国产ARM CPU领先企业'。飞腾CPU谱系覆盖从端到云全场景，国产CPU渗透率提升直接受益。
长
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全球芯片封测龙头，芯片封测收入占比99.6%。CPU需求增长带动封测环节产能利用率提升。长电科技拥有晶圆级封装、2.5D/3D封装等先进封装技术，可服务CPU/GPU高端封装需求。虽不如通富微电与CPU绑定紧密，但作为封测龙头间接受益于芯片出货量增长。
国
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嵌入式CPU芯片设计公司，2025年报明确'嵌入式CPU产业化应用聚焦于国产化替代需求'。自主芯片及模组产品收入占比47.7%，主要应用于信创安全、汽车电子等领域。受益于国产CPU渗透率从个位数到两位数提升的大趋势，但嵌入式CPU与新闻聚焦的通用服务器CPU存在差异。