【中信证券：可再生能源扩量提质 绿氢等非电领域正迎来更有力的政策支撑】中信证券研报称，2026年7月23日，国家发改委等印发《可再生能源发展“十五五”规划》，以扩量提质、可靠替代为主线，推动新能源从补充电源转为电力系统主力电源。《规划》提出可再生能源消费和装机在“十五五”时期双50%增长目标，并明确划定风光、水电、抽蓄、光热发电等新增规模；首次新增置信出力、顶峰供电等可靠性考核指标，同步扩容绿氢、地热等非电应用规模，并落地全行业强制消纳考核，形成供需两端双向管控。投资层面，风光基地、海上风电、储能、特高压及负荷调节资源具备长期配置价值，绿氢等非电领域正迎来更有力的政策支撑；同时，建议关注电力容量市场等领域的改革进程。
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阳
92%
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三线最强受益：①光伏逆变器全球龙头；②储能系统收入占比41.8%、利润47.9%（2025年报），政策明确储能长期配置价值；③阳光氢能中标多个大型绿氢项目，绿氢政策支撑直接利好。
金
90%
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国内风电整机龙头，2025年报风电行业收入占比98.1%，国内风电新增吊装同比增长49.9%。《规划》提出风光基地双50%增长目标和海上风电新增规模，公司作为全产业链风电龙头直接受益装机容量扩张。
东
90%
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国内海缆龙头，2025年报海缆系统收入占比49.5%、利润74.6%，2026Q1公告中标阳江三山岛海上风电等项目，在手订单184亿元（海缆103.89亿元）。海上风电新增规模直接拉动海缆需求。
南
90%
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A股最纯正抽水蓄能标的，2025年报抽水蓄能收入占比61.4%、利润52.9%。2026年3月公告投资广东新丰抽水蓄能电站（规划装机120万千瓦）。政策明确抽蓄新增规模，直接受益。
中
87%
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特高压输变电设备龙头，2025年报公告特高压新建项目国网集招稳居行业第一，保障陇东-山东、宁夏-湖南等直流工程投产。政策明确特高压长期配置价值，公司变压器/开关/换流阀全系列受益。
平
85%
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特高压开关设备龙头，2025年报披露浙江特高压交流环网、攀西特高压、大同-天津南等工程核准/启动。高压板块收入占比61.9%、利润71.8%，特高压建设加速直接拉动GIS开关需求。