报告对比2021年疫情导致的供需错配行情：彼时20Q4开始出现夸张涨价，从涨价逐渐演变成缺货，功率板块业绩大爆发。当前产业背景为AI需求爆发且新需求（先进封装、interposer）挤占传统领域产能，全球成熟制程产能在过去几年维持动态平衡，涨价潮开始出现且最新产业链调研显示缺货现象频发。在此产业背景下，中低端成熟制程产品将展现巨大弹性。富满微25Q4至26Q2季度利润从-1.2e修复至2100w再到8000-9000w（根据中报业绩预告），预计26Q3有望创历史新高；板块情况为功率板块业绩开始环比大爆发，相关标的创历史新高或接近历史新高。团队认为板块核心标的处于业绩爆发临界点，底部已完成股权激励的管理层已对产业温度变化做出响应。科技板块调整进入尾声，【成熟制程价值重估】主线是近期最看好方向之一。
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12 只 · 按关联度排序
富
95%
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华源前瞻科技团队直接点名推荐的核心标的。2026-06-26业绩预告显示2026H1归母净利润9000-11000万元、同比+351%~408%（去年同期-3577万），印证业绩拐点。电源管理芯片（收入占36.3%）、LED控制及驱动芯片（33.6%）、MOSFET（14.1%）三大业务均在成熟制程，涨价缺货周期直接受益。
明
92%
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华源前瞻科技团队直接点名推荐。LED显示驱动芯片收入占比67.4%、线性电源22.5%（2025年报），与富满微同属LED驱动/电源管理赛道。2025年报显示显示驱动芯片市场占有率持续提升，营收恢复增长，成熟制程涨价周期中弹性显著。
晶
85%
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LED照明驱动芯片占收入49.5%、电机驱动控制25.5%、AC/DC电源芯片18.8%（2025年报），与富满微、明微电子同属LED驱动+电源管理赛道。2021年功率芯片行情代表性公司，成熟制程涨价缺货逻辑直接对标。
芯
84%
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家电类电源管理芯片收入占66.3%（2025年报），核心产品均基于成熟制程。华源证券2026-05-20研报《做强数模混合平台 服务器电源全链路布局》覆盖，与本次华源前瞻科技团队同属华源证券体系，赛道逻辑高度一致。
上
82%
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电源管理产品收入占26.0%、功率器件14.2%、信号链24.7%（2025年报），老牌模拟及功率芯片设计企业。第一上海2026-05-26研报点出「本轮涨价与AI算力建设挤占成熟制程产能」，直接验证本新闻核心逻辑。
必
82%
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AC-DC电源芯片收入占50.3%、驱动IC占40.5%（2025年报），主营电源管理及驱动芯片均为成熟制程产品。与富满微同处深圳，产品线直接重叠（电源管理+驱动），涨价周期中Fabless模式业绩弹性大。
华
82%
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全球第五大纯晶圆代工、中国大陆第二（2025年报），特色工艺代工龙头，功率器件种类丰富度行业领先。成熟制程涨价缺货周期中，代工厂为直接提价受益方；富满微、明微电子等均为其潜在代工客户。
圣
80%
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电源管理产品收入占61.1%、信号链37.7%（2025年报），国内模拟芯片龙头。光大证券2026-03-31研报指出TI、MPS等国际巨头相继涨价15%-85%，公司作为国产替代核心标的在行业涨价潮中直接受益。
力
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电源转换芯片收入占35.8%、电源防护芯片29.7%（2025年报），主营电源管理IC。客户包括三星、小米等知名消费电子厂商。成熟制程涨价周期中，Fabless模式在涨价缺货环境下弹性显著。
东
78%
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功率半导体产品收入占95.3%（2025年报），主营高压超级结MOSFET及中低压屏蔽栅MOSFET，产品均基于成熟制程。2025年收购慧能泰半导体布局数字电源控制芯片，产品线与新闻中的功率/MOSFET方向高度吻合。
晶
78%
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安徽省首家12英寸晶圆代工企业，提供150-40nm成熟制程代工服务（2025年报），电源管理芯片（PMIC）为核心代工品类之一。成熟制程产能紧张导致代工价格上调的直接受益方，与华虹共同构成代工端核心标的。
士
76%
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国内功率半导体IDM龙头，器件收入占48.9%、集成电路37.7%（2025年报）。第一上海2026-05-26研报明确指出「本轮涨价与AI算力建设挤占成熟制程产能」逻辑，并认为公司短期业绩反转与AI算力主题重估逻辑清晰。