【中信建投：看好电力设备产业投资前景】中信建投研报表示，中国电力设备出海迎来黄金发展期。分市场来看，美欧市场对变压器需求规模全球领先，需求持续高景气而供需偏紧，中国企业北美出海保持高增长，有望持续提升市场渗透率。我们预计，欧美市场需求持续高景气；中东等非美市场需求增加+欧美虹吸全球产能的背景下，中国企业将大有可为。出口头部公司持续兑现基本面，强预期持续照进现实。
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金
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干式变压器出海龙头，2025年外销收入22.98亿元（占比31.78%），外销订单31.55亿元（占比35.74%）；2026Q1海外收入6.18亿元同比+67.55%，占比升至40.57%。产品覆盖87国，获UL等355项国际认证，345kV超高压变压器已海外交付，马来西亚工厂投运，深度受益美欧变压器供需偏紧。
海
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智能配用电出海龙头，2025年报国外收入占比67.4%（利润69.4%），智能配用电产品及系统收入占比87.4%。服务全球90+国家，是首家进入Wi-SUN、STS国际技术联盟董事会的中国企业，直接受益于全球电网智能化升级和海外电力设备需求高景气。
华
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变压器分接开关国内第一、全球第二，2025年电力设备直接+间接出口收入7.14亿元（占电力设备收入33.9%），出口同比+47.4%。北美、欧洲等地区快速增长（中金公司2026-02-27研报），新加坡区域总部+印尼工厂+土耳其工厂深入本地化，受益全球变压器需求高景气。
思
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电力设备综合出海龙头，2025年报国外收入占比26.9%（2025中报升至33.7%），国外利润占比30.9%。开关类+变压器类合计收入占63%，山西证券2026-06-15研报指出全球电力设备需求强、海外业务增速有望持续提高，受益于美国电网1.1万亿美元投资计划。
神
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变电站复合外绝缘龙头，2025年报国外收入占比46.1%（利润47.3%），变电站复合外绝缘收入占比72.3%。产品供货美国、英国、西班牙、加拿大等发达国家电网，在巴西新建电网大范围采用，直接受益于欧美电网升级改造带来的电力设备需求。
华
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电线电缆出口龙头，2025年报中国港澳台及海外地区收入占比72.3%，是中国电线电缆出口创汇十强企业。通过终端市场国际化和生产端国际化双模式布局全球，直接受益于海外电网建设带动的电力线缆需求增长。
伊
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变压器设备出海企业，2025年报国外收入占比36.3%（利润55.4%），变压器设备收入占比72.4%。在全球建有5个生产基地（含海外），在中国、美国、日本、新加坡、马来西亚设有销售机构，受益于全球变压器需求高景气。
安
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2026年1月公告签订北美数据中心电力设备合同约6298万元（898.3万美元），2025年已向南非交付132kV变压器。长江证券2026-04-12研报指出北美变压器弹性显著，公司智慧模块化变电站业务切入北美市场，受益于AI数据中心驱动的北美变压器短缺。
特
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预制舱变电站出海加速，2025年海外中标额超12亿元同比+50%+，产品进入60多个国家。中标阿曼储能项目、沙特电厂项目，欧洲市场储能预制舱项目有序推进（华泰/开源/光大2026年研报），受益于中东及欧洲电力设备需求增长。
林
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智能电表出海企业，2025年报国外收入占比28.2%，电能表及终端产品收入占比56.6%。业务涵盖智能配用电、储能、新能源三大板块，智能电表产品出口一带一路及欧美市场，受益于全球电网智能化改造带来的电表需求。
三
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智能配用电产品出海，2025年报国外收入占比19.4%，智能配用电板块收入占比77.7%。产品涵盖智能电表、智能终端、变压器、开关柜等全系列，为全球客户提供电网解决方案，受益于海外电网投资增长。
中
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央企输变电出海龙头，2025年报海外收入占比18.3%，变压器（42.3%）+开关（36.5%）为核心产品。产品种类最全、成套能力最强的高压/超高压/特高压输变电装备集团，受益于一带一路沿线及欧美电网升级带来的电力设备需求。
威
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能源物联网出海，2025年报国外收入占比18.9%，通信网关（34.5%）+电监测终端（29.7%）为核心产品。为全球电力客户提供数字化解决方案，受益于全球电网智能化改造带动的通信监测设备需求。
特
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变压器综合龙头，2025年报国外收入占比13.0%，电气设备收入占比27.5%为第一大业务板块。公司为全球能源事业提供输变电高端装备，产品出口一带一路国家，受益于全球电力设备需求增长。