中信证券研报指出，“十五五”时期新一代通信网向“空天地海”一体化延伸，正推动商业航天成为基础设施投资的重要增量。运力端可回收火箭进入技术验证密集期，2028—2030年将迎来低轨卫星组网高峰。制造端上游将带来1.7万亿以上的生产性投入。应用端行业或呈S型成长曲线，手机直连等场景市场空间广阔。短期可关注可回收火箭复飞、IPO事件催化。
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中
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卫星制造龙头，中国航天科技集团旗下。2025年报披露国家卫星互联网星座和千帆星座均在轨百余颗，低轨卫星进入加速组网期。公司深度参与卫星互联网工程，供应星载核心部组件，收入99%来自卫星研制及卫星应用。中原证券2026-04-21研报称其为"天地一体化龙头，深度受益于我国商业航天产业发展"，中金公司2026-03-31研报看好公司深度参与卫星互联网建设。
电
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国内宇航电源龙头，2025年市占率超50%（东吴证券研报）。招股书明确已为商业航天客户配套航天器电源。年报显示宇航电源收入占比66.2%、利润占比78.4%。东吴/浙商/国泰海通等多家券商2026年研报指出公司深度受益于商业航天发展和低轨卫星星座组网。2026年2月科创板上市，直接受益于卫星组网高峰对宇航电源的批量需求。
中
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中国航天科技集团旗下卫星通信运营商，拥有自主可控通信卫星资源，是基础电信运营商。卫星互联网核心运营平台，覆盖中国全境及海外。直接受益于"十五五"空天地海一体化通信网络建设，是卫星应用端的核心出口，承担国家卫星通信广播服务。
航
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航天科技集团旗下航天电子配套龙头，年报显示航天配套产品收入占66.7%，产品涵盖惯导、测控通信、有效载荷等。公司公告明确业务覆盖火箭、卫星、飞船等航天器领域。火箭控制系统和卫星电子设备直接受益于商业航天发射频次提升和卫星组网加速。
航
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主营星载微波天线、星体结构件、太阳翼等卫星核心零部件。2025年报显示承担星载微波天线、波导缝隙阵天线、星载复材结构件等任务，为航天科技、中国电科等总体单位配套。通信用产品收入占40.6%，已形成卫星通信天线分系统设计等核心技术，直接受益于低轨卫星组网高峰对星载产品的批量需求。
海
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公告明确发挥"空天地一体融合"优势，实现"天、空、地、海全域布局"。东方证券2026-03-30研报指出公司多款卫星互联网测试终端中标，窄带通信芯片完成流片，已成为卫星互联网关键芯片供应商。无线通信(25.1%)+北斗导航(11.7%)+航空航天(8.2%)直接受益于卫星通信终端需求爆发。
震
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2025年报明确公告"是天通一号核心网供应商"，中标高通量卫星地面网络核心网系统、手机直连卫星等标杆项目，是"国内极少数具备高、低轨卫星核心网技术能力并成功商业化的企业"。平安证券2026-05-21研报称其为"卫星核心网领军者"，核心网系统有望随卫星互联网组网快速爆发。
光
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2025年报明确"再成为航天卫星领域碳纤维核心供应商"，配套国家卫星工程。碳纤维及织物收入占51%，T1100级碳纤维实现百吨级批量制备并通过航空航天高端领域应用验证。碳纤维在卫星结构件和火箭结构件中广泛应用，直接受益于1.7万亿上游生产性投入对高性能复合材料的需求。
航
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2025年报明确产品用于"航天、航空、商业航天、卫星互联网"等高技术领域。主营高端连接器(68.5%)、微特电机(23.3%)，航天科工集团旗下连接器龙头。每颗卫星和每枚火箭均需大量高端连接器和电机配套，直接受益于商业航天发射频次提升和卫星批量生产。
国
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中国电科旗下有源相控阵T/R组件龙头，T/R组件和射频模块收入占88.4%。产品广泛应用于卫星通信、雷达探测领域，是星载相控阵天线的核心器件。卫星互联网相控阵终端和星载天线均需大量T/R组件，直接受益于低轨卫星星座批量建设对射频器件的需求。
中
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航天科技集团旗下小型固体火箭研制平台，公告显示从事"火箭发动机研发与制造、运载火箭制造"。固体火箭发动机耐烧蚀组件为国内多个型号火箭和商业航天客户配套。炭/炭复合材料用于火箭热场。受益于运力端可回收火箭技术验证密集期和整体发射频次提升。
盟
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卫星导航(84.7%)和卫星通信(14.8%)终端设备龙头。产品涵盖卫星导航接收机、卫星通信动中通天线等，是卫星应用终端核心供应商。随着低轨卫星组网加速和手机直连卫星等场景商业化，卫星终端需求将爆发，公司作为核心终端供应商直接受益。
航
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国内领先卫星互联网企业，正建设"女娲星座"（54颗业务卫星），首批4颗已于2023年发射。2025年报显示公司构建"空天地海"全域感知能力。国海证券2026-01-13研报指出公司实施"卫星+火箭"一体化布局。受益于卫星星座组网后遥感数据应用服务需求增长。
信
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中国信科集团核心企业，2025年报明确以"空天地一体化"为发展战略。主营移动通信系统设备(22.2%)、天馈设备(9.6%)等。作为5G/6G核心设备商及卫星互联网概念股，将深度参与"空天地海"一体化通信网络的地面段建设和星地融合网络部署。
通
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通信天线龙头，卫星通讯收入占比4.9%，切入国内多家卫星互联网计划。华源证券2026-06-26研报指出公司"深度布局商业航天，有望受益行业β"，同时切入海外卫星互联网市场。基站天线(55.1%)和微波天线(19.2%)也受益于"空天地海"一体化网络的地面配套建设。