国泰海通煤炭团队称高压安监影响刚开始，预计全国表内供给收缩年底超1亿吨
研报指出6月全国原煤产量3.8亿吨，同比下降9%，环比降2000万吨，核心受5.22山西特重大矿难后全国性安监高压影响。微观调研显示安监力度6月下旬开始加强，市场忽视了此轮影响的深度与广度，时间影响至少近半年，预计全国表内供给收缩到年底超1亿吨（不考虑表外）。一旦气温继续提升或水电边际走弱，煤价可能在8月中上旬重新进入上涨阶段。龙头二季度业绩超预期，股息率接近5.5%。
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中
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国内最大煤炭生产销售企业，2025年煤炭分部收入占比75%、利润占比64.9%。新闻中'龙头二季度业绩超预期、股息率接近5.5%'指公司高股息特征（近年分红率持续超70%）。安监高压导致全国供给收缩超1亿吨，神华作为合规产能充裕的绝对龙头，将充分受益煤价上涨预期。
山
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山西焦煤龙头，煤炭业务利润占比92.6%，矿区位于矿难发生地山西省。申万宏源2026-06-01研报明确指出'5.22山西沁源重大瓦斯爆炸事故后，预计山西等主产地将维持高强度安监'，公司2025年因安全事故多次停产（沙曲一矿停产23天影响产量28万吨），安监高压下区域供给收缩最直接，煤价弹性大。
陕
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陕西省属煤炭龙头，煤炭储量207.52亿吨、核定产能1.64亿吨/年。煤炭采掘收入占87.8%、利润占91.1%，高股息标的。银河证券2026-05-11研报指出公司'产量稳健、售价弹性高'，全国性安监缩供给下煤价上涨将直接提升公司盈利。
兖
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华东最大煤炭生产商之一，自产煤业务利润占比74.4%。国泰海通证券（与本次新闻同机构）2026-06-05研报覆盖并上调盈利预测，认为'近期煤价超预期上涨'，公司拟收购集团电力资产实现煤电一体化。高股息特征明显，充分受益安监收缩带来的煤价上行。
潞
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山西喷吹煤龙头，煤炭营收占比94.3%、利润占比98.3%，是行业纯度最高的纯煤标的。申万宏源2026-06-01研报明确引用5.22矿难，指出山西高强度安监下'煤价仍将高位运行'。公司作为国家级高新技术企业享15%优惠所得税率，煤价上行周期业绩弹性领跑。
淮
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华东稀缺焦煤龙头，可采储量20.1亿吨，核定产能3375万吨/年，焦煤储量占比超80%。开源证券2026-06-22研报明确指出'受山西煤炭安全事故影响，全国煤矿安监形势或趋严，焦煤迎供给收缩转折点，煤价中枢中长期上移'，公司长协月度调价灵活，有望充分受益。
中
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央企煤炭龙头，并表在产产能1.66亿吨/年，煤炭业务利润占比79.7%。华福证券2026-04-30研报指出公司'具备稳定的盈利能力'，大海则等新矿持续产能爬坡。全国性安监收缩供给背景下，公司长协比例高、盈利稳定性强，叠加高股息特征。
华
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山西无烟煤龙头，煤炭收入占比83.7%、利润占比90.4%。申万宏源2026-06-26研报明确指出'安监趋严下煤炭供给趋紧，预计未来3-5年煤价中枢稳中上升'，新投产七元矿（资源量20.25亿吨）及泊里矿将新增产能1000万吨/年，量价双升逻辑清晰。
昊
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自产煤炭利润占比92.2%，无烟煤资源储量20.9亿吨。长江证券2026-05-28研报指出'安监常态化制约产量释放'、'动力煤易涨难跌'。公司同时拥有40万吨甲醇产能，煤价上涨周期业绩弹性大，中期煤炭产能目标翻倍。
平
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河南炼焦煤龙头，冶炼精煤收入占比63.8%、利润占比79.1%，地处中部区位优势明显。申万宏源将公司列为焦煤可比公司（2026年平均PE17倍）。安监收缩供给推动焦煤价格上涨，公司作为低估值高股息炼焦煤标的直接受益。
山
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山西煤企，煤炭生产利润占比96.7%（动力煤47.6%+冶金煤49.0%），纯度极高的煤炭标的。山西省是5.22矿难发生地，安监力度最大、供给收缩最明显，公司作为省内四大煤炭生产基地全覆盖的煤企，充分受益煤价上涨。
恒
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安徽煤炭上市公司，煤炭收入占比94.5%。公司2025年股东会资料明确判断'2026年煤炭供给端预计刚性收缩、价格中枢上移，整体从宽松转向紧平衡'，与新闻观点高度一致。低估值高股息标的，煤价上行期盈利弹性直接。
晋
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山西优质动力煤生产企业，煤炭销售占收入95.5%、利润占比97.1%，纯度极高。注册地位于山西大同，5.22矿难后全省安监高压，区域供给收缩明显。公司低灰低硫高发热量煤种需求刚性，煤价上涨直接增厚利润。
广
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新疆民营能源龙头，煤炭销售占收入52.6%、利润占比40.8%。2026年一季报明确写到'国内煤炭市场在阶段性供应收缩、港口库存持续去化…偏强运行，价格筑底反弹'。高股息标的，煤价上涨周期煤炭及煤化工业务均受益。
盘
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贵州煤炭龙头，煤炭收入占比64%、利润占比65%。西南地区煤炭保供核心企业。全国性安监高压同样影响贵州产区，供给收缩推升煤价，公司煤炭业务直接受益。但电力业务占比40.8%部分对冲煤价上涨弹性，评分略有折让。