Bloom Energy二季度营收10.7亿美元 高于市场预期

Bloom Energy全球SOFC陶瓷隔膜板核心供应商（国信证券2026-04-27研报确认），按2024年收入计全球SOFC隔膜片市占率第一（国海证券2026-03-29）。BE计划2026年底产能从1GW扩至2GW，签下甲骨文AI数据中心等大额供电协议，三环作为核心隔膜板供应商直接受益。公司2025年营收90.07亿元（+22.13%），SOFC隔膜板随BE扩产进入快速放量期。

国内SOFC固体氧化物燃料电池系统集成龙头，2025年度董事会工作报告显示已累计授权SOFC发明专利36项、实用新型67项，被认定为广东省SOFC系统集成工程技术研究中心，参与制定SOFC行业标准。与Bloom Energy同属SOFC技术路线，行业景气度提升对技术储备形成价值重估。

2025年年报披露SOFC发电系统通过欧盟CE认证，最高发电效率超65%，达国际领先水平。2025年11月与英国希锂斯合作实现SOFC电池、电堆和系统全产业链布局，正加速产线建设。电力能源板块将SOFC作为数据中心等场景的核心发电方案，受益于AI电力需求爆发。

2025年度董事会报告明确将固体氧化物电池（SOC）技术作为氢能板块战略支柱，正加速SOFC材料、电堆及系统的技术创新与产业化落地，并在金属支撑SOFC分布式能源及电解制氢技术方面进行产业布局。Bloom Energy业绩验证SOFC商业化前景，利好公司技术路线估值提升。

2025年年报明确披露拥有固体氧化物燃料电池（SOFC）DCDC变换器产品，可将SOFC电堆不稳定低压转换为高压负载所需直流电，承担升压、稳压、优化电堆运行点等关键功能，是SOFC发电系统的核心电力电子配套部件。受益于全球SOFC装机量增长带来的配套需求。

西部证券2026-05-22研报指出，公司SOC项目已实现从原料-电池片-电堆-系统的全栈自主研发和小批量生产，是全球极少数具备SOC全产业链能力的企业之一。首套8kW级SOFC系统已完成安装及试运行，发电效率超60%，热电联供综合效率超90%。SOFC行业景气度提升对公司技术储备形成利好。