华创计算机团队指出：微软FY26Q4营收900亿美元（+18%），Azure同比+43%，单季Capex 410亿美元（+69%），2026年算力供需缺口明确；亚马逊FY26Q2 AWS加速，利润率维持高位，单季Capex约450亿美元；OpenAI 7月ARR增量已超整个Q2，7月底逼近600亿美元，由GPT-5.6、Agent及Codex驱动，正筹备IPO。CSP厂与模型厂同步验证AI进入正循环。
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中
93%
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全球高速光模块龙头，2025年报高端光通讯收发模块占收入98%、海外收入占90.6%；业界率先推出1.6T-DR8 OSFP224 LPO并批量交付。微软Azure同比+43%、亚马逊单季Capex约450亿美元直接拉动云数据中心800G/1.6T光模块需求，公司是海外CSP核心供应商，年报明确加大1.6T/800G海外交付。
工
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全球AI服务器龙头，2025年报云计算业务营收6026.79亿元同比+88.70%，云服务商AI服务器收入同比增长超3倍，GPU与ASIC方案均快速增长，云计算占收入66.8%。微软/亚马逊/OpenAI资本开支扩张直接转化为其AI服务器与数据中心算力基础设施订单。
新
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全球首批量产并交付1.6T光模块的厂商，少数具备800G以上规模化量产能力，光互联产品占收入99.7%、海外收入96.2%。产品应用于AI算力集群与云数据中心，直接客户为微软、亚马逊等海外CSP及其供应链，受益于本轮Capex高增带来的高速光模块放量。
寒
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A股国产云端AI芯片龙头，云端产品线占收入99.7%；2025年报披露面向大模型训练/推理/多模态推理全系列芯片布局，并引用IDC测算中国智能算力2022-2027年CAGR 33.9%。海外AI景气验证强化国产算力替代紧迫性，是国产算力链核心资产。
海
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国产CPU/DCU龙头，处理器占收入99.9%；2025年报显示深算三号DCU已实现商业化应用，测算中国算力规模2024-2029年CAGR达49.7%。微软/亚马逊/OpenAI验证AI正循环，国产DCU与CPU作为自主算力底座直接受益需求扩张与国产替代双逻辑。
沪
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AI服务器/交换机PCB核心供应商，2025年报营收利润双创历史新高，企业通讯市场板占收入77.4%、海外收入82%；1.6T交换机PCB已完成客户端认证并小批量交付。年报明确全球CSP大幅增加资本支出推动AI服务器与高速交换机大规模部署，直接受益。
天
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高速光器件龙头，2025年报披露1.6T光引擎已规模量产、CPO配套光器件研发完成；2020-2025年营收CAGR 42.67%，海外收入占74.3%。为光模块厂提供光引擎/无源器件，间接供应海外CSP算力集群，受益800G/1.6T放量与CPO演进。
中
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国产算力整机核心资产，IT设备业务占收入83.6%，2025年报披露推出超节点ScaleX640并落地全国首个3万卡级国产AI算力池；国投证券2026-04-28研报指其携海光构建算力全链生态。AI景气验证强化国产智算中心建设需求。
澜
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DDR5内存接口芯片全球主要供应商，内存接口芯片占收入94.2%、海外收入71.5%；年报明确一台AI服务器配置内存模组数量约为通用服务器2倍，AI服务器渗透率提升直接推动内存接口芯片需求，随CSP算力扩张持续受益。
胜
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全球领先AI及高性能计算PCB供应商（英伟达概念），PCB制造占收入93.7%、直接出口占76.8%；年报引用Prismark测算AI服务器相关PCB 2024-2029年CAGR 18.7%。海外CSP资本开支扩张直接拉动其AI服务器HDI/高多层板需求。
浪
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国内AI服务器龙头，服务器产品占收入93.8%；2025年报披露元脑R1推理服务器单机可部署DeepSeek 671B、SD200超节点支持64路国产GPU。海外AI景气验证带动国内智算中心与大模型推理算力建设，公司作为国产整机核心供应商受益。
英
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全链条液冷Coolinside方案开创者，机房温控节能设备占收入56.8%；2025年报披露液冷进入规模应用阶段，推出液冷算力仓、全预制化撬块数据中心等产品。AI高功率芯片推高数据中心热密度，CSP扩建算力直接带动液冷需求。
烽
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旗下长江计算深度绑定华为鲲鹏/昇腾生态，2026年6月独家中标人保集团AI GPU核心设备采购超8000万元（国投证券研报），并中标三大运营商ARM/AI服务器集采。海外AI景气验证强化国产算力服务器国产替代逻辑。
太
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全球最大光密集连接产品制造商之一，MPO/MT高密度光纤连接器应用于全球大型数据中心，光器件占收入98%、海外收入77.3%；年报披露推进更高芯数MPO连接器及CPO用光纤路由柔性板。受益海外CSP数据中心扩张与1.6T光模块配套需求。
沃
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高速铜缆连接龙头，2025年报披露224G高速通信线大批量交付、448G交重点客户验证，高速通信线收入10.17亿元同比+237.99%；年报明确高速铜缆用于算力中心服务器与交换机短距互连，国内外头部企业加大算力投入直接带动需求。