受英伟达Rubin等终端Q3开启出货/上修支撑，聚苯醚树脂和碳氢树脂需求旺盛。测算显示26H2—27年、27H2—28年两类树脂供需缺口矛盾将分别加剧。东材科技眉山工厂于上周开启点火试生产，最快8月开启达产，完全投产后月产值弹性将从1亿元提升至5—6倍，且眉山开工率若达50%将开启二期建设；圣泉集团9—10月或将再投2000吨聚苯醚产能，横向客户拓展进展迅速，或于Q3开启海外客户订单，边际涨价已传导至所有客户。
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东
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新闻直接点名：眉山工厂上周点火试生产、8月达产后月产值弹性提升5-6倍，眉山子公司'东材电子材料(眉山)'注册资本3亿元主营电子专用材料。公司碳氢树脂、聚苯醚树脂通过一线覆铜板厂商配套英伟达、华为服务器体系（2025年报），2025年电子板块收入占29.5%、利润占比37.6%居首。申万宏源2026-05-10研报：高速电子树脂2025年营收5.91亿(+125%)、26Q1为2.58亿(+131
圣
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新闻直接点名：9-10月或再投2000吨聚苯醚产能、Q3开启海外客户订单、涨价已传导至所有客户。2025年报披露2019年切入电子级PPO、2023-2024年实现千吨级PPO及百吨级碳氢树脂量产、国内市占率领先。华安证券2026-05-16研报：现有1300-1800吨/年PPE产能，正启动2000吨/年PPO/OPE、1500吨/年碳氢树脂、1000吨/年双马树脂项目，2026Q3陆续投产，与
呈
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同赛道PPE扩产标的：2025年报称PPO(聚苯醚)树脂、高频高速阻燃剂已批量供应头部高频高速覆铜板厂商。国信证券2026-06-08研报：2026年1月收购广东聚讯新材料80.89%股权，6月公告东莞新项目规划聚苯醚树脂2500吨/年+高频高速阻燃剂2500吨/年，投资总额不超13亿元，正由树脂助剂龙头向高频高速电子材料平台升级，直接受益AI树脂供需缺口。
生
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全球硬质覆铜板销售额第二（Prismark统计），2025年报覆铜板+粘结片收入占比62.5%，产品广泛应用于AI服务器、高算力场景，是聚苯醚/碳氢树脂最主要的规模化下游消耗方。AI服务器高速CCL放量直接拉动对东材、圣泉等树脂厂商的采购，属新闻所述'树脂需求旺盛'传导链上的一跳下游核心客户。
南
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2026-04-03定增募资说明书明确高速产品配方'以聚苯醚(PPE)为主体，辅以其他电性能优异聚合物'，行业开发采用改性PPE、碳氢树脂(PCH)等高性能树脂适配AI服务器。2025年报覆铜板收入占77.6%；平安证券2026-03-29研报：2025年营收52.28亿(+55.52%)、归母净利+377.6%。作为PPE/碳氢树脂核心采购方，受益于AI高速CCL需求与树脂供给放量。
同
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电子树脂纯正标的（2025年报电子树脂收入占99.4%），客户包括建滔、生益科技、南亚新材、华正新材等覆铜板龙头。2025年报披露自主开发的聚苯醚树脂和高阶碳氢树脂已通过部分客户认证测试、正商业化推广，2025年营收12.03亿(+26.28%)。其PPE/碳氢树脂放量节奏与新闻所述供需缺口加剧、Q3景气兑现直接共振。
中
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2026-02-10发行股份购买资产预案（修订稿）：拟发行股份购买蓝星集团持有的南通星辰合成材料100%股权，标的公司主营聚苯醚、PBT及改性工程塑料、环氧树脂、双酚A，是国内聚苯醚(PPE)重要生产商。重组完成后中化国际将直接获得聚苯醚产能，受益于AI树脂供需缺口带来的量价齐升，属产能注入型关联。
华
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覆铜板收入占比77.2%（2025年报），2026-03-24定增预案拟新增年产1200万张高端覆铜板产能，明确面向AI服务器、高速交换机、光模块等高频高速场景，高端CCL需采用改性PPE/碳氢树脂等低损耗体系。作为聚苯醚树脂下游客户与AI高速CCL扩产方，同享行业Q3景气兑现，属一跳供应链关联。
岳
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聚苯醚核心单体供应商：2025年报明确'2,6-二甲酚受下游聚苯醚(PPO)需求增加影响，市场需求增长，价格呈上涨趋势'。2,6-二甲酚是PPE合成关键原料，公司化工新材料业务收入占比36.4%（2025年报），PPO需求扩张直接拉动其酚类产品量价，属上游原料一跳受益。
中
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2026-04-04定增审核问询回复指出：M9覆铜板为最高等级高频高速覆铜板，应用于英伟达GB300、Rubin系列产品及1.6T交换机，特种纤维布（低介电玻纤布）是M9 CCL三大关键材料之一，下游需求拉动其采购激增。公司特种纤维及制品收入占3.0%（2025年报），与新闻'英伟达Rubin Q3出货上修'直接对应，属CCL配套材料两跳关联。
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覆铜板/半固化片收入占比35.2%（2025年报），全资孙公司珠海宏仁'功能性高阶覆铜板电子材料项目'于2025-12-31投产，布局AI服务器用高端CCL；同时为CCL体系核心树脂（电子级环氧树脂）供应商。AI树脂供需缺口推动高速CCL整体放量，公司高阶CCL与树脂双主业同向受益。
国
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2025年报披露覆铜板用无机非金属粉体填充材料（球形二氧化硅等）填充于CCL树脂基体中，为新一代高频高速覆铜板(M8/M9)的关键填充材料，AI服务器需求使其需求迫切；电子材料板块收入占比15.4%。属AI高速CCL产业链的树脂配套材料环节，随高端CCL放量间接受益，为两跳关联。