伦敦金属交易所铜库存减少5825吨

全球铜金矿龙头，2025年报铜精矿贡献利润28.4%（利润第一），矿山产电解铜/电积铜合计利润占比8.1%，西藏巨龙铜矿、刚果(金)卡莫阿铜矿持续放量。LME铜库存单日再降5825吨、显性库存去化支撑铜价，直接增厚矿产铜利润；近5日主力净流入3.2亿元，资金面共振。

国内最大铜生产企业，阴极铜收入占比44.2%（2025年报），阴极铜为LME注册交割品牌；年报明确论述COMEX与LME铜价差扩大刺激跨市套利、加剧美国以外地区铜供应紧张、铜价持续上行。LME铜库存去化与公司定价、库存敞口直接挂钩。

全球锡行业龙头，锡、铟储量全球第一，锡锭收入44.4%、利润44.7%（2025年报）；外购海外锡原料主要参照LME交易价格定价。LME锡库存本就处于极低水平，本次再降50吨，锡价弹性最大的A股受益标的；近5日主力净流入1.98亿元。

阴极铜收入76.6%（2025年报），套期保值覆盖伦敦金属交易所LME；国信证券2026-04-11研报明确公司"将受益于铜价上涨"，预计2026年归母净利33.84亿元（同比+160%）。LME铜库存去化→铜价支撑，公司冶炼及自产铜业务直接受益。

国内产业链最完整的综合性铜企之一，铜产品收入82.5%（2025年报），阴极铜+黄金贡献主要利润。LME铜库存单日降5825吨、全球显性库存持续去化支撑铜价，公司铜冶炼与贸易敞口直接受益。

全球铝业龙头，集铝土矿-氧化铝-电解铝一体化，原铝收入59.4%、利润占比62.8%（2025年报）。LME铝库存再降1750吨，库存去化支撑铝价，电解铝盈利弹性直接受益。

印尼镍产业布局最深的新能源材料龙头，2025年报镍矿产品收入占比32%、利润36%，镍中间品收入14.5%。LME镍库存降1296吨，镍价上行直接增厚镍矿产品及镍中间品盈利，镍价弹性为A股最大敞口之一。

聚焦能源金属铜镍钴，铜产品收入46.9%、利润70.8%，镍矿产品14.3%（2025年报）；中信建投2026-05-07研报称其"铜金钴镍四轮驱动、铜价中枢上行"。LME铜、镍库存双降，公司两条主力产品线同时受益。

银锡双主业矿业公司，矿产锡收入29.7%、利润35%（2025年报）；年报引用"LME三月期锡均价34086美元/吨、同比+12.7%"。LME锡库存去化叠加白银价格高位，公司两大产品均受益。

绿色水电铝龙头，电解铝收入56.8%、利润61.4%（2025年报），铝土矿-氧化铝-电解铝一体化。LME铝库存降1750吨支撑铝价，电解铝单吨盈利直接受益于价格上行。

山西省属唯一铜业务国企，自有铜矿峪矿，阴极铜收入74.1%、利润60.9%（2025年报）；年报披露进口铜精矿参照LME铜价按TC/RC定价，"矿产铜冶炼盈利直接受阴极铜销售价格波动影响"，LME铜库存去化对其盈利传导直接。

央企铅锌冶炼龙头，锌产品收入58.4%、铅产品10.2%（2025年报），"银鑫"牌锌锭为LME注册商品，主营定价与LME联动。LME铅库存降2825吨支撑铅价，铅锌价格联动下公司采选冶炼业务受益。

广西唯一国有有色上市平台，锡锭收入45.5%、利润32.1%（2025年报），锡/锑/铟保有储量均居广西第一。LME锡库存去化支撑锡价，锡主业直接受益。

国内电解铅龙头，电解铅及铅合金为核心产品，铅产品收入21.2%（2025年报），再生铅+电解铅产能全国领先。LME铅库存降2825吨（降幅仅次于铜）支撑铅价，铅冶炼主业直接受益。