新型电力系统建设“十五五”规划：积极安全有序发展核电 到2030年核电装机约1.1亿千瓦

中核集团核电运营平台，2025年报核电收入占比79.7%；控股福清/海南/三门核电51-56%、江苏核电50%，旗下玲龙一号(ACP100)为全球首个陆上商用模块化小堆，已完成冷态性能试验与非核冲转试验。直接受益2030年核电装机约1.1亿千瓦目标及多措并举降低小型堆成本的政策方向。

管理28台在运+20台在建核电机组，装机31838/24222兆瓦，占全国核电总装机44.48%，2025年上网电量占全国53.00%。规划提出科学确定沿海核电基地布局，对应其陆丰、惠州、苍南、招远等沿海项目储备；政策发布前主力5日净流入约5300万元。

全球唯一连续41年不间断从事核电建造的企业，具备同时承建40台核电机组能力；2025年报新签合同564.14亿元、营收376.75亿元(+16.96%)，并承接玲龙一号小型堆及高温气冷堆工程推介。核电规模化建设至1.1亿千瓦将直接转化为建安订单。

全面参与华龙一号核电机组建设，在核岛与常规岛多项关键设备实现自主化突破与批量供货（2025年报/ESG报告）；核电常规岛设备收入占比7.8%、利润占比11.0%，是核电主设备核心供应商，受益机组批量化开工与新一代核电技术示范。

国内唯一可批量生产百万千瓦级压水堆核岛全套铸锻件的供应商，核反应堆压力容器市占率70%以上，并在高温气冷堆、钠冷快堆等四代堆装备研制取得突破；2025年报核能设备收入占比15.5%、利润占比29.4%。

控股子公司哈电动装为国内唯一同时具备核电轴封型主泵和屏蔽式主泵电机设计制造试验一体化资质企业，华龙一号主泵、国和一号主泵电机、玲龙一号小堆主泵均有产成发运；2025年报核电产品收入占比20.3%、利润占比33.5%，双重受益三代堆批量化+小型堆降本示范。

核岛主管道国内核心供应商，2025年报反应堆一回路主管道收入占比21.1%、核电行业利润贡献120%；实现主泵泵壳国产化并供货华龙一号、CAP系列。实控人为青岛西海岸国资，山东省十五五规划核电装机目标2030年达1300万千瓦，区域订单直接受益。

2025年承接核岛主设备16台、常规岛设备4台套，产出核岛主设备24台，涵盖华龙一号、CAP系列及高温气冷堆；高温气冷堆核岛主设备大锻件首台突破项目通过验收，契合规划推进新一代核电技术研发示范方向。

中核集团旗下核级阀门核心企业，核级阀门国内市占率超40%、第三代核电关键阀门国产化率90%以上；2025年报核工程阀门总成收入占比57.3%、利润占比68.4%，华龙一号稳压器先导式安全阀等鉴定为国际领先，直接受益新增机组阀门配套。

国内第一家研制成功CAP1000/CAP1400/华龙一号主泵泵壳并实现批量交付的企业（可转债募集说明书）；2025年报核电及其他中大型铸钢件收入占比23.4%，燃料格架中子吸收板、核岛主设备金属保温层等核岛装备亦行业领先。

2025年报核电行业收入占比38.1%、利润占比41.6%，核电阀门产品覆盖AP1000、华龙一号、CAP1400、快堆及高温气冷堆等主力堆型，核级氦气球阀专供高温气冷堆，直接受益核电装机扩容带来的核电阀门需求。

攻克核电蒸汽发生器用U型传热管技术、打破国外垄断并应用于华龙一号等国家重大工程（2024可持续发展报告）；2025年报电力设备制造收入占比13.8%，为核电核心材料国产化代表，受益机组批量建设带来的传热管等核电管材需求。

完成核电站80年寿期核安全级电缆附件研制并通过中国机械工业联合会鉴定，填补国际空白（2025年报）；电力产品收入占比12.2%，核电+电力产品线直接配套新建核电机组核级电缆附件需求。

具备核反应堆堆内构件制造能力和资格，核安全设备涵盖安注箱、高温气冷堆金属堆芯支承、稳压器卸压箱等，覆盖压水堆、高温气冷堆、钍基熔盐堆；2025年报核电产品收入占比13.9%、利润占比17.0%，受益核电机组批量开工。

国内锆行业龙头，核级锆合金铸件用于反应堆包壳与结构件，单座千兆瓦级轻水堆初始堆芯需10-20吨锆合金（2025年报）；核电装机扩容直接拉动上游核级锆材需求，但核电收入占比小、传导位于产业链上游，评分相应下调。