两部门：增强配电网综合承载能力 支撑9亿千瓦分布式新能源接入及安全稳定运行

南方电网旗下电力科技平台，2025年报智能配用电设备收入占比25.1%、智能监测设备14.3%；已建成10kV一二次融合柱上断路器量产产线，并研发适应高比例分布式新能源接入的配(微)电网新型控制保护算法，直接对应规划中配电网建设改造智慧升级、支撑9亿千瓦分布式新能源接入的智能调控方向。

2025年报电网自动化收入占比44.9%、利润占比59.5%，提供一二次融合装备开关、智能终端、配电自动化系统及虚拟电厂等全系列产品，年报明确提及适应分布式电源、充电设施接入与负荷聚合商参与需求响应，与该规划智能调控体系、配电网调节能力提升高度匹配。

主营智能配电设备收入占比100%（2025年报：智能环网柜40.2%、智能柱上开关26.6%、箱式变电站20.6%）；据《电力行业关键设备供需统计分析报告(配网协议库存篇)》，2022-2024年国网配网物资协议库存箱式变电站中标数量位居前列，直接受益配电网建设改造投资放量。

中国华电集团旗下，2025年报电网保护及自动化类产品收入占比44.7%、利润占比52.0%，主营配用电自动化、继电保护与调度自动化系统；ESG报告将配电网高质量发展列为核心需求驱动，是配电网智能调控体系建设的主要供应商之一。

南方电网数字电网研究院，2025年报电力行业收入占比90.2%，数字电网物联感知设备（智能网关25.0%+传感器19.7%）为核心业务；研发新型低压配电网源网荷储边缘平滑互动控制及快速保护技术并研制配电物联测控终端，直接支撑配电网数字化与智能调控升级。

2025年报数字能源业务收入占比75.6%，提供一二次融合断路器、环网柜、FTU/DTU及智能融合终端全系列配网自动化产品，是少数实现配电开关、终端设备及核心部件自研的企业，全面满足配电网自动化多场景需求，直接受益配电网智慧升级。

2025年报智能配用电业务收入占比56.0%、利润占比53.8%；公司是国内配电自动化领域开拓者，具备配网主站、配电物联网智能开关、配电终端全系列产品能力，为国内最大配网设备制造商，直接受益配电网智能调控体系升级与供电保障能力提升。

输配电设备行业少数具备一次+二次设备+电力电子综合能力的厂家，2025年报开关类业务收入41.5%、变压器类21.5%；积极布局交直流混合配用电、分布式新能源一体化方案、低压直流开关及户用光储充，配电网建设改造与承载能力提升全面受益。

国家电网旗下金融+先进制造平台，2025年报电气及新材料设备收入占比56.5%（变压器、开关、避雷器），已完成柔性配电变压器、10kV-20kV电磁式配网柔性互联成套装置等首台套挂网运行，直接对应规划增强配电网承载能力、解决配变过载方向。

2025年报智能配电设备收入占比61.7%，主营一二次融合成套柱上断路器、一二次融合成套环网箱、FTU/DTU配电自动化终端，主要面向国家电网各省级电力公司，产品用于故障就地隔离与快速恢复供电，直接受益配网自动化、一二次融合建设放量。

主营12kV配电及控制设备，2025年报配电及控制设备收入占比99.6%，产品包括环网柜、箱式变电站、永磁机构真空开关、重合器、故障指示器等配网自动化产品，深耕配电网故障检测与智能配电，直接受益配电网建设改造与低电压治理。

2025年报输配电及控制设备收入占比93.6%（箱式变电站53.7%、变压器16.4%、成套开关柜14.8%），箱变与成套开关广泛应用于配电网及新能源场站接入，直接受益配网扩容改造及9亿千瓦分布式新能源接入带来的配电设备需求。

2025年报输配电设备收入占比86.0%，主营干式变压器、中低压成套开关设备、箱式变电站，产品广泛应用于新能源（风电/光伏）与智能电网领域，配电网改造升级及分布式新能源接入驱动的变压器与开关设备需求直接受益。

能源物联网龙头，2025年报通信网关收入占比34.5%、电监测终端29.7%，产品贯穿配电网感知层-网络层-应用层，是配电网智能化升级、智能调控与透明感知的关键通信及监测环节供应商，受益配电网智慧升级与调节能力提升。

光伏逆变器全球龙头，2025年报光伏逆变器等电力转换设备收入占比34.9%，功率覆盖0.45-9600kW、含户用及工商业组串逆变器，2025年逆变器全球发货143GW；规划支撑9亿千瓦分布式新能源接入，将通过分布式装机增长间接拉动并网逆变器需求。