药明康德全面上调2026年全年业绩指引并公布半年报，净利润同比增长29.43%
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事件主体。2026H1营收288.97亿元(+38.93%)、归母净利110.8亿元(+29.43%)；全年收入指引由513-530亿上调至585-605亿（增速18-22%→35-39%），资本开支上调至75-85亿并提前启动常州新基地，每10股派5.1元。国泰海通此前预测2026年收入539.69亿(+18.7%)，本次指引大幅超券商预期。
全球头部CRDMO，业务与药明康德高度同质（2025年报实验室服务收入占57.9%、CMC占24.7%）。华福证券2026-06-09研报将康龙化成列为药明康德可比公司；药明康德将收入增速指引上调至35-39%，验证CXO行业订单与景气上行，同赛道直接受益。
全球前列创新药CDMO，2025年报化学大分子CDMO收入10.28亿元(+123.72%)、在手订单同比+127.59%（境外占58.42%），多肽产能2026年底将增至69000L。华福证券2026-06-09研报将其列为药明康德可比公司，药明康德上调指引印证CDMO订单景气度。
国内临床CRO龙头，2025年度业绩预告披露净新增订单95-105亿元（2024年同期84.20亿元），新签订单金额和数量均较好增长。药明康德大幅上调指引反映全球医药研发外包需求复苏，临床CRO环节同步受益于行业景气共振。
创新药CDMO，2025年中报新药定制研发和生产服务(CDMO)收入占比79.8%、利润占比87.4%。华福证券2026-06-09研报明确将九洲药业列为药明康德同赛道可比公司，药明康德全年指引上调35-39%验证CDMO行业需求回暖。
一站式CDMO，2025年报临床后期及商业化业务收入占67.6%，服务覆盖小分子、多肽、寡核苷酸等全生命周期。华福证券2026-06-09研报将其列为药明康德可比公司，共享全球创新药外包需求上行信号。
国内药物非临床安全性评价CRO龙头，2025年报药物临床前研究服务收入占95.1%，具备NMPA/FDA/OECD GLP资质。药明康德上调指引反映创新药研发投入回暖，前端安评CRO作为外包链条一环同向受益。
药物分子砌块及CRDMO一体化服务商，2025年报披露在手订单金额增长超20%，账面净资金约17亿元用于保障产能扩张。药明康德上调资本开支与收入指引，验证药物研发前端外包需求扩张，分子砌块采购同步受益。
分子砌块和工具化合物收入占2025年报61.8%，服务全球CRO&CDMO客户及科研机构，处于新药研发产业链前端。行业外包渗透率持续提升（Frost & Sullivan预测2034年达65%+），药明康德上调指引印证研发外包景气，上游试剂供应量价受益。
色谱填料和层析介质收入占2025年报59.7%，生物医药行业收入占66.2%；2025半年报披露签约生物医药战略客户销售额约1.08亿元、占色谱填料业务约45%。CDMO龙头扩产（药明康德资本开支上调至75-85亿）直接拉动药物纯化填料需求。
CHO细胞培养基收入占2025年报73.6%，是生物药生产核心原料，同时提供端到端CDMO服务。生物制药/CDMO产能扩张直接拉动无血清培养基采购，药明康德收入与资本开支双上调验证下游需求景气，国产培养基替代加速受益。
制药装备整体解决方案商（冻干机、生物反应器等，2025年报制剂事业部收入占45.7%）。药明康德将2026年资本开支由65-75亿上调至75-85亿并提前启动常州新基地建设，CDMO产能扩张直接转化为制药装备采购需求。
多肽合成试剂收入占2025年报73.4%，为多肽类药物研发生产供应核心高端化学试剂。药明康德TIDES（多肽/寡核苷酸）业务2025年收入113.7亿元(+96.0%)且指引加速，GLP-1 CDMO全球份额26%（天风证券2026-06-02研报），上游多肽试剂需求直接受益。
药物分子砌块和科学试剂供应商（2025年报杂环类收入占43.0%），聚焦新药研发产业链前端，2025年营收13.24亿元(+20.13%)。药明康德上调指引验证研发外包需求回暖，分子砌块采购链同向受益。