行云科技：在手算力、存储类3-5年期长期框架订单规模超154亿元
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新闻直接点名主体。截至2026年7月末在手算力、存储类3-5年期长期框架订单超154.04亿元，累计获批综合授信180.24亿元、已批复102.64亿元；子公司长沙悦云树2026年3月以融资租赁约27.6亿元（占采购额95%+）采购高端服务器并向客户5年期出租，与订单模式吻合。但2026年3月实控人及控股股东因信披违规被证监会立案，5日主力净流出约5068万元，需警惕治理风险。
同赛道算力租赁最直接竞品：2025年报算力服务收入占比76.5%、利润占比89.2%；2026-03-19公告拟开展融资租赁售后回租、融资总额不超80亿元，2025年5月两度签署算力业务日常经营重大合同；东吴证券2026-05-05研报称其为'算力租赁行业头部公司'。行云154亿长周期算力订单验证行业需求景气，公司共享需求扩张与涨价逻辑。
子公司长信智算2026-03-31公告与联通（青海）绿电智算签订5年期、含税2.62亿元《算力服务合同》，2025年报明确'从算力贸易拓展至规模化、长周期算力租赁'，与行云'3-5年期算力框架订单'模式同质，是算力租赁长单景气下同模式受益标的（算力为第二曲线，主业仍为显示器件材料）。
智算中心龙头：2025年报IDC业务收入占55.8%、AIDC占44.2%，服务字节跳动等头部客户，主营数据中心与智能算力基础设施。行云154亿算力/存储订单印证下游算力需求爆发，长周期订单保障算力租赁/IDC机柜上架与AIDC资源需求同步上行。
上海国资旗下智算中心服务商：松江大数据计算中心（二期）已验收并部分投运、入驻大模型公司，云计算大数据业务占2025年收入45.4%；国泰海通2026-04-19研报称其为'上海市级国资系统唯一的智算中心服务商'。行云百亿订单验证智算需求，公司智算资源稀缺价值凸显。
2025年算力服务收入约1.18亿元、同比+280.72%，算力服务占收入10.1%（2025年报）；已投建运营千卡级高性能智算集群，具备算力架构设计、设备供应链保障、组网运维一体化能力（华鑫证券2026-05-14研报）。行云长周期算力订单印证算力租赁行业量价齐升。
国产存储核心标的：2025年报嵌入式存储占收入60.9%、PC存储32.7%，布局AI服务器存储模组与先进封测，获大基金二期入股。行云154亿订单中含存储类且指出'算得快、存得慢'、存算协同成行业刚需，AI存储需求景气沿'存储服务订单-存储模组/芯片'链条传导，公司为受益环节。
2026年5月拟开展总额不超200亿元高性能算力服务器融资租赁业务（国泰海通2026-05-14、太平洋证券2026-05-15研报），模式与行云'融资租赁采购服务器+长期算力服务'一致；年报显示整合昇腾等国产算力资源、构建'算力底座+AI中台+行业应用'全栈架构。该业务尚处拟开展阶段，证据以研报为主。