古巴国家电网瘫痪

A股中唯一有古巴落地项目的工程企业：2025年报披露古巴印刷厂技术改造项目已完工移交、进入质保期（浙商证券2026-05-22研报印证）。主业为成套设备出口和工程承包、占收入69.3%，国外收入占比83.6%，业务覆盖电力、建筑等。古巴电网瘫痪将推动其电力与基建重建，公司具备古巴当地执行经验，为最直接受益标的。

柴油发电机组为核心业务之一，天风证券2026-06-12研报披露2025年柴发业务主营业务收入17亿元、同比+42%，聚焦备用电源需求；境外业务毛利润占比约75%。古巴因制裁缺燃料、电网频繁瘫痪，柴油发电机组是应急供电直接需求品，公司柴发出口链受益。

环保低噪声柴油发电机组占2025年收入93%，产品远销东南亚、中东、非洲、南美等地区，年报明确柴油发电机组作为备用电源和施工电源在海外市场有较大需求；方正证券2026-05-09研报称其国产发电机组龙头出海正当时。古巴大停电的应急供电需求直接对应公司主力产品。

国内小型发电机行业自主品牌出口最多的产业链企业，2025年国外收入占比61.6%、国外利润占比76.3%，主营小型发电机及发电机组终端产品，具备应急产业概念。古巴及拉美地区电网脆弱、停电频发，小型发电机组出口需求为其带来边际增量。

东吴证券2026-06-04研报指出公司独家中标拉美多个特高压直流输电项目，2025年在欧美变电站复合外绝缘市占率达50%；2025年报国外收入占比46.1%。古巴电网重建需大规模输变电设备，作为拉美电网设备独家供应方直接受益于该区域电网投资修复。

全球光伏逆变器与储能系统龙头，2025年报海外收入占比60.5%、海外利润占比76.8%，储能系统收入占41.8%。古巴受制裁难进口燃料且日照充足，光伏+储能是替代老旧火电的最优路径，公司有望承接古巴及拉美新能源替代需求。

输配电设备龙头，2025年报国外收入占比26.9%、国外利润占比30.9%；山西证券2026-06-15研报称变压器与高压开关出口单月及累计同比均增30%以上，海外电网投资提速。古巴电厂老旧、电网瘫痪后的设备更新与重建将扩大中国输配电设备出口空间。

全球第二大变压器有载分接开关制造商，2025年电力设备海外收入7.14亿元、同比+47.4%（中金公司2026-02-27研报），出口在欧洲、巴西等拉美地区快速增长。古巴电网老化改造与变压器更新将带动分接开关等关键部件需求。