新策略制备出酸性水电解高效催化剂
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公司2026-03-21全球新技术发布会推出第二代电解水制氢催化剂，投关记录（2026-03-24）披露同时研发燃料电池与电解槽催化剂以打通制氢/用氢闭环，2020年起与中科院大连化物所共建联合实验室。其产品与新闻中酸性水电解（PEM）析氧催化剂同属一赛道，直接受益于该技术突破带来的产业关注度与催化剂国产化叙事。
2025年报披露公司掌握PEM电解水制氢系统（覆盖10-500Nm³/h）并实现质子交换膜、气体扩散层等核心材料国产化，另申请'高效稳定电解水制氢催化剂载体结构'专利；国金证券2026-03-31研报确认其PEM电解槽商业化及俄罗斯PEM电解槽出口订单。钴基析氧催化剂突破可降低PEM阳极对铱的依赖、摊薄电解槽成本，直接利好其PEM制氢装备放量。
2025年报披露阳光氢能获'PEM电解水制氢设备领军企业''2025年度PEM电解槽领军企业'称号，大冶绿电绿氢项目中200Nm³/h PEM电解槽成功产氢，落地国内首套ALK+PEM联合制氢系统。作为PEM电解槽龙头，酸性水电解催化剂降本突破将提升PEM路线经济性，直接受益于PEM制氢成本曲线下移。
2025年报披露公司系中石化氢能装备制造基地，提供'高效PEM电解槽装备解决方案'及PEM制氢关键装备体系（氢能装备收入占比1.0%）。酸性水电解钴基催化剂突破有望降低PEM电解槽对贵金属的依赖、推动PEM制氢装机放量，利好其PEM制氢装备业务订单增长。
2026-03-21关联交易公告披露旗下四平绿能拟向长春绿动采购2000Nm³/h PEM水电解制氢系统；国信证券2026-02-10研报称其为国电投唯一绿色氢基能源平台，已建成大安风光制绿氢合成氨项目、绿氢绿氨产能3.4/18万吨。作为PEM制氢规模化采购运营方，受益于催化剂降本带来的PEM制氢经济性提升。
2025年报披露电解槽测试系统可兼容ALK/PEM/AEM三种技术路径，覆盖电解槽研发、性能验证及出厂测试全流程，氢能测试及智能制造装备收入占比6.7%。PEM催化剂技术突破将带动PEM电解槽研发与量产提速，直接拉动其电解槽测试装备需求。
2025年报披露金博氢能开发气体扩散层（GDL）用碳纸及GDL材料，已通过国内多家头部电解水与燃料电池企业验证并实现小批量交付；GDL为膜电极（质子交换膜+催化剂+GDL）三大核心组件之一。酸性水电解催化剂突破带动PEM电解槽产业链放量，利好其氢能碳纸业务。