港股医药股走强 药明康德涨近10%

新闻直接点名的业绩主体，A+H双重上市（02359.HK/603259.SH）。2026H1净利润111亿元同比+29%、Q2环比+38%，并将2026全年收入指引由513-530亿元上调至585-605亿元、持续经营收入增速由18%-22%上调至35%-39%，显著超预期；港股当日涨9.94%，A股主力5日净流入8.25亿元，估值联动在即。

新闻直接点名（港股06127.HK当日+5.90%），A股对应主体。主营药物非临床安全性评价CRO，2025年报该业务收入占比95.1%，为国内安评CRO龙头，与药明康德同处CXO景气上行链条，板块订单回暖预期直接传导至A股。

新闻直接点名（港股06821.HK当日+5.50%），A股对应主体。全球头部创新药CDMO，2025年定制研发生产收入占比71.0%、海外收入占73.8%，与药明康德业务高度同质；药明上调全年指引强化CXO行业订单回暖与板块估值修复逻辑。

全球领先CRMO，与药明康德同赛道。2025年实验室服务+CMC收入合计占比82.6%、海外收入84.8%；2025中报药物发现与实验室服务各占37.7%。药明上调指引至35%-39%验证CXO景气回升，公司作为全流程一体化平台直接共享订单复苏红利。

国内临床CRO龙头，2025年报明确临床研究外包服务需求延续复苏态势，临床研究相关咨询服务收入占比50.4%。药明康德上调全年指引印证创新药研发投入回暖，临床CRO作为CXO产业链一环直接受益于新药项目数量与研发投入回升。

创新药CDMO企业，2025年合同定制（CDMO）收入占比75.8%、海外收入76.8%。与药明康德同属化学小分子CDMO赛道，药明上调收入指引验证全球CXO订单回暖，公司作为同赛道标的共享行业景气提升与板块估值修复。

小分子CDMO龙头，2025年临床后期及商业化业务收入占比67.6%、海外收入68.2%。药明康德中报上调指引确认CXO行业复苏，公司主营创新药中间体定制研发生产，直接受益于全球创新药订单回暖的行业beta。

临床前CRO专业服务商，2025年报临床前CRO收入占比100%、海外收入47.1%。药明康德上调指引显示创新药研发投入回暖，公司为临床前研究外包赛道核心标的，板块景气提升带动订单与估值修复预期。

CRO/CDMO一站式服务商，2025年报医药研发服务及生产外包收入占比99.1%、海外收入76.6%。药明康德上调全年指引强化CXO行业景气回升逻辑，公司作为小分子/大分子外包标的直接受益于板块重估。

上游分子砌块+原料药CDMO平台（产品+服务模式），2025年分子砌块和工具化合物销售占61.8%。药明康德上调指引反映前端新药研发活跃度提升，分子砌块作为研发耗材直接受益于全球研发项目数量增长。

一站式新药研发服务商（CRO/CDMO/CMO），2025年医药研发服务收入占比57.7%、海外收入69.2%。药明康德上调收入指引验证CXO行业需求回暖，公司作为小分子CRO/CDMO标的共享板块景气上行。

药物分子砌块及科学试剂供应商，聚焦新药研发产业链前端，2025年海外收入57.4%。药明康德上调指引反映创新药研发投入回暖，公司产品服务苗头化合物筛选、先导化合物优化等研发前端环节，直接受益于研发项目数量扩张。

提供CRO/CMO服务（2025年CRO+CMO合计收入占比约16.5%），客户覆盖歌礼制药、亚盛医药、再鼎医药、艾力斯等，累计助力6款创新药上市并承接其CMO。药明康德上调指引带动CXO板块景气与估值，公司作为创新药CMO标的跟随受益。