沙特阿美CEO警告史上最大原油供应冲击，霍尔木兹海峡关闭导致每周损失1亿桶、库存恢复需18个月

油轮船队运力规模世界第一，外贸原油运输占2025年收入47.2%。2025年报披露VLCC代表航线TD3C(中东-中国)全年平均TCE约5.75万美元/天、同比+65%，年内日收益高点破14万美元。霍尔木兹海峡关闭致中东出口受阻、运距拉长叠加租家抢运，VLCC运价有望进一步上行，公司业绩弹性最大。

中国最大的海上原油及天然气生产商，油气销售占2025年收入84.3%。霍尔木兹海峡关闭引发'史上最大原油供应中断'（累计损失超26亿桶），国际油价大幅上行直接增厚桶油利润；新闻提及恢复库存需18个月，高油价持续时间或超预期，低成本海上开采龙头充分受益。

拥有世界领先的VLCC船队，油轮运输占2025年利润55%。2026-03-31公告拟在中国船舶旗下船厂新建10艘VLCC以巩固'世界一流油轮船队'地位，正值海峡关闭、油运运价飙升窗口，运力扩张叠加运价上行双击。

中国最大的油气生产和销售商，2025年油气和新能源板块贡献利润40.7%。国际油价因霍尔木兹海峡关闭大幅上涨，直接增厚上游勘探开发盈利；公司拥有原油仓储、管道储运全牌照，供应紧张背景下战略储备与调运价值凸显。

中国近海最具规模的油田服务供应商，油田技术服务占2025年收入54.7%，海外收入占比22.9%。海峡关闭推升油价至高位，刺激上游油公司资本开支与增产投入，钻井、油技、船舶四大板块服务需求随之提升，并受益于中东产能恢复重建。

亚太规模最大的海洋油气工程总承包商，海洋工程占2025年收入95.5%。2025年ESG报告显示公司荣获沙特阿美'新兴承包商安全绩效奖'，与阿美存在实际工程合作。高油价驱动海上油气开发投资，阿美产能恢复项目亦带来海外订单机会。

已转型为油气资源型企业，2025年原油及其衍生品占收入56.2%、占利润84.3%，拥有新疆温宿油田自产原油并深耕中东钻井服务。油价因海峡关闭飙升时，自产油销售价格直接受益，勘探开发板块利润弹性显著。

招商局集团旗下中小型油轮平台，成品油运输占2025年收入52.4%。2026Q1报告明确指出'3月受中东局势影响，全球成品油市场遭遇系统性供给冲击，加速贸易格局重构，区域运价显著分化'，MR船型运价受益于贸易流向重构与抢运。

上中下游一体化能源化工公司，2026Q1报告披露原油产量69.80百万桶、勘探及开发板块息税前利润130.47亿元，油价上涨直接增厚上游；虽有炼化成本上升对冲，但作为国内最大炼油商可部分通过成品油价格联动传导成本压力。

沙特阿美已战略入股并承诺向浙石化供应48万桶/日高品质原油，年报披露双方约定公司向阿美提供舟山原油储罐、阿美维持不低于150万公吨库存，供应中断背景下保供与库存缓冲优势突出；但油价上涨亦推高炼化原料成本，属双刃剑标的。

国内造船旗舰，旗下外高桥、大连造船等一线船厂为VLCC主力建造商：招商轮船2026-03公告新建10艘VLCC、中远海发公告新建6艘30.7万吨VLCC均落户中国船舶体系。海峡关闭拉长运距、催化油轮新造船订单，造船主业受益。

中远海运集团航运产融平台，2025-10-31公告通过海南中远海运发展委托大连船舶重工建造6艘30.7万吨VLCC型原油轮、交易总金额50.87亿元。作为油轮船东直接享受运价上行收益，新增VLCC进一步扩大运力弹性。

国内石化仓储龙头，码头储罐综合服务占2025年收入81.7%，在华东、华南布局液体化工品储罐。新闻称海峡关闭后库存恢复需长达18个月、全球以210万桶/日补库，储罐与码头周转需求上升，公司储罐出租率与仓储费率受益。

华南、华东知名的第三方石化仓储企业，2025年仓储+装卸业务合计占收入82%，拥有珠海高栏港、扬州长江岸线码头储罐资源。全球原油补库存周期拉长至18个月，油品仓储与码头装卸需求增加，公司作为第三方储罐运营商受益。

2026-03-27公告正式通过沙特阿美供应商资质认证（批准函编号ST015-26/AL），石油石化行业占2025年收入62.6%，主营换热/储存压力容器。阿美作为全球最大石油公司，供应中断后扩产与炼化恢复项目将带来非标压力容器采购需求。