道明证券指出，尽管英国央行7月议息决议出现6:3的加息分歧投票，但货币政策中长期仍将拖累英镑。一旦市场进一步下调9月英国央行加息预期，英镑将持续承压。

全资英国子公司Gardner（总部位于英国德比）为公司核心收入来源，2025年报显示国外收入占比92%，合并报表以英镑列报并明确披露英镑兑人民币汇率变化带来的外币报表折算风险。2026年一季报载明"本期英镑兑人民币升值，报表折算差额较上期增加（+70.83%）"——若英镑按道明证券预期中长期贬值，Gardner英镑收入折算人民币将减少，形成报表折算损失（汇丰5,300万英镑借款偿还成本略降仅部分对

旗下Mayborn（汤美星）等英国子公司构成海外业务，2025年报海外业务收入占比23.3%；2026-03-26公告披露控股子公司Cayman A2 Ltd 2026年度外汇套期保值交易总额不超过2,400万英镑或等值外币，佐证公司存在持续且规模可观的英镑敞口。英镑中长期贬值将压低海外收入的人民币折算价值（部分被套保对冲），属直接汇率敏感标的。

在英运营实体包括Pharmaron UK Limited、Pharmaron Biologics (UK) Ltd、Pharmaron Manufacturing Services (UK) Ltd及Quotient Bioresearch等，2025年报审计报告载明上述英国子公司均以英镑为主要经营货币；公司海外收入占比84.8%。英镑中长期贬值将对该等英国子公司英镑报表折算及英国市场回款产生负面

全资英国子公司Soil Machine Dynamics Limited（深海无人遥控作业装备制造商）为在英实体，2026-03-28年度担保公告显示公司为其向巴克莱银行等提供392万英镑、150万英镑等英镑计价连带责任担保。英镑贬值将降低该英国子公司英镑计价的债务与运营成本负担，对公司在英业务构成温和正向传导（海外收入占比约6.9%，弹性有限）。

2025-10-17公告披露出资5,000万美元在英国设立LB BRITISH TITANIUM INDUSTRY CO., LTD（英国钛业子公司），英镑中长期贬值将降低该笔投资的等值人民币对价及未来在英运营、采购成本，对钛白粉/海绵钛出海布局构成成本端受益。属远期、温和的正向汇率传导，非当期业绩驱动。