德国商业银行策略师表示，美联储主席沃什或选择依靠市场力量收紧融资环境，暂缓落地加息行动，这一模式将使美元更容易跟随经济数据剧烈震荡。

国内黄金龙头，2025年报明确写道"美联储独立性被干扰导致货币宽松预期增强、美元资产信用进一步下降"推动国际金价全年上涨约65%（年末收于4318美元/盎司）；自产金贡献利润91.0%。若沃什暂缓落地加息、美元承压，金价上行将直接增厚公司业绩，是美元-黄金传导链的最强标的。

黄金收入占比89.7%，老挝塞班、加纳瓦萨两处境外矿山收入合计占71%，成本与售价均以美元计价，对美元/金价高度敏感；2026Q1营收同比+47.65%，主因矿产金销售单价升至1061.32元/克（同比+61.19%）。美元走弱→金价上行时业绩弹性居板块前列。

全球金铜双龙头，主营"以黄金为主导产业"的矿业勘探采选冶炼；2025年利润构成为铜精矿28.4%、金锭24.1%、金精矿19.0%，境外项目利润占比55.2%。若美联储暂缓加息致美元走弱，金、铜（均以美元计价）价格共振上行，公司双赛道同时受益。

央企黄金龙头（实控人国务院国资委），黄金收入占比100.9%、采矿业务贡献利润83%；2025年报披露国际金价全年上涨64.22%（收于4039美元/盎司）。金价与美元负相关，沃什暂缓加息预期下美元走弱将强化金价支撑，公司量价齐升确定性高。

黄金收入占93.7%、黄金贡献利润52.1%，同时是全球第二大开发锑矿企业；太平洋证券2026-05-31研报指出"美元信用走弱、央行持续购金支持黄金长期上涨逻辑"，并上调盈利预测。美元走弱→金价上行直接增厚自产金（2026年约4吨）盈利。

阴极铜收入占74.1%，山西省属唯一铜业务国企；2025年报直接引用"美联储降息预期下资金涌入大宗商品市场"推动铜价最高升至12960美元/吨历史新高。美元走弱→以美元计价的铜价上行→公司开采冶炼主业直接受益，传导链有年报原文背书。

个股档案概念明确标注"人民币升值受益"；三大航之一，机队及经营性租赁负债以美元为主，人民币升值将带来汇兑收益并降低美元计价航油成本。沃什暂缓加息→美元走弱→人民币升值，公司盈利弹性显著，2025年境外及港澳台收入占比31.5%。

档案概念含"人民币升值受益"；中国机队规模最大的航司，美元负债与经营性租赁敞口大，人民币升值产生汇兑收益并压低美元计价成本。美元走弱→人民币升值逻辑下，公司财务费用改善弹性居三大航前列。

档案概念含"人民币升值受益"；总部上海，运营超800架飞机，2025年境外收入占比32.7%、美元负债规模大。若美联储暂缓加息致美元走弱、人民币升值，公司汇兑收益改善与航油成本下降双受益，是经典汇率弹性标的。

申万宏源2026-04-27研报指出2025年公司"人民币升值带来一定汇兑收益0.86亿元"，且单位航油成本同比-10.37%；客运收入占98.4%。油汇敏感性高，美元走弱→人民币升值将直接改善利润，属支线航空中的汇率弹性标的。

天风证券2026-03-04研报指出：公司主营原材料为进口木浆，"人民币持续升值将直接降低以美元计价的原料采购成本、提升毛利率"，并判断美联储降息、人民币升值背景下纸浆有望上行。美元走弱→人民币升值→公司成本端直接受益。

华安证券2026-04-29研报：26Q1"人民币升值下汇兑收益增加"，财务费用率同比-0.54pct主要系汇兑收益同比增加；公司进口木浆成本占比高。美元走弱→人民币升值降低美元计价采购成本并贡献汇兑收益，盈利端双重受益。