中国铜箔生产商龙电华鑫IPO定价20-22美元/股 拟募资7500万美元

中国自研自产电解铜箔先行企业、国际知名锂电铜箔龙头，2025年报铜箔业务收入占比92%、利润占比72.3%，核心产品3.5-8微米锂电铜箔。龙电华鑫按约16亿美元市值赴美IPO（募资7500万美元），为A股锂电铜箔纯正标的提供海外估值锚，同赛道直接竞品，板块估值重估直接受益。

主营超薄/极薄锂电铜箔，2025年报锂电铜箔收入占比86.3%、利润占比91.9%；华泰证券2026-04-28研报指其铜箔量利齐升、26Q1毛利率同比升2.83pct至7.48%。与龙电华鑫同为高性能电解铜箔厂商，直接竞品，受赴美IPO估值锚催化。

PCB铜箔+锂电铜箔双主业，2025年报锂电池铜箔收入占比39.2%、PCB铜箔55.4%；国金证券2026-04-27研报指出其AI铜箔HVLP4代批量供货、25年锂电铜箔营收26.2亿元(+58%)、2025年12月行业提价2000元/吨。与龙电华鑫同属电解铜箔头部厂商，直接竞品。

国内经营历史最悠久的电解铜箔企业之一（铜冠铜箔2025年报同业对比中列为内资龙头），2025年报锂电铜箔收入占比80.6%、电子电路铜箔14.3%，拥有三家电解铜箔生产基地。与龙电华鑫同处电解铜箔赛道，直接竞品，受IPO估值信号带动。

主营单双面光高性能电解铜箔，2025年报锂电铜箔收入占比79%、电子电路铜箔20.6%，产品应用于新能源汽车动力电池、储能及覆铜板，下辖云梦、安陆两大生产基地。与龙电华鑫业务同质，同为电解铜箔直接竞品。

2025年报电解铜箔收入占比71.5%（第一大收入来源）；全资子公司亨通铜箔具备4.5-8μm锂电铜箔全批量供货能力并已量产RTF、LP、HTE等高端产品（华安证券2026-06-13研报称铜箔开启第二成长曲线）。与龙电华鑫同为电解铜箔制造商，直接竞品。

铜箔为培育业务（2025年报收入占比仅7%），子公司甘肃海亮铜箔25年收入56亿元(+96%)、销量6.4万吨(+75%)，26Q1单吨盈利5505元大超预期（浙商证券2026-04-29研报）。与龙电华鑫同属电解铜箔赛道但营收占比低，受益弹性相对有限。