中国核电投资控股的田湾核电8号机组全面转入调试阶段

田湾核电站直接控股运营主体，2025年报确认田湾1-6号机组各持股50%（VVER1000/1200、M310堆型）；田湾7、8号建成后年发电量达188亿千瓦时，国投证券2026-05-06研报预计8号机组2027年投运，本次冷试完成标志机组由安装阶段全面转入调试，投产确定性增强。核电收入占2025年营收79.7%、利润80.4%。

田湾7、8号（田湾四期）核电建造承包方。2025-06-14投资者关系活动记录明确在建32台核电机组中包括'田湾四期'；2025年报称具备VVER等各种堆型建造能力、国内核电建造市场份额领先、全球唯一41年不间断从事核电建造。核电工程占2025年中报收入33.2%，机组转入调试标志其建造任务进入收尾结算期。

田湾项目直接服务商。2025年社会责任报告披露'核电领域承接项目主要有中核田湾及徐大堡核电(俄罗斯VVER-1200)……核电工业废水处理'，2024年报告同样列示；工业水处理占2025年收入51.9%。田湾8号转入调试阶段将带动核电站水处理系统调试及后续运维需求。

核岛主设备核心供应商：2025年报显示核电行业收入占32.5%，反应堆一回路主管道为第一大利润来源（利润占比119.7%），另有压力容器/蒸汽发生器锻件、主泵泵壳、支承铸件；2026-02-06公告子公司中标中广核CW/BZ项目主管道备件1.01亿元。受益于核电批量化建设及田湾8号等在建机组设备与备件需求。

中核集团控股的核级阀门核心企业（实控人为中核集团），2025年报称核级阀门国内市场占有率超40%、第三代核电关键阀门国产化率90%以上，核工程阀门总成占收入57.3%。作为集团体系内阀门供应商，直接承接田湾等中核系在建及调试机组的核级阀门及备件需求。

控股子公司哈电动装为'国内唯一同时具备设计、制造、试验一体化的核电轴封型主泵和屏蔽式主泵电机资质和能力的企业'（2025年报），核电产品占收入20.3%、利润33.5%。田湾8号等机组进入调试及后续投产期，核主泵电机检修备件及新核准机组订单支撑业绩。

核电装备主力供应商：2025年报核电常规岛设备收入占7.8%、利润占11%；ESG报告披露'全面参与华龙一号核电机组建设，在核岛与常规岛多项关键设备实现自主化突破与批量供货'。国内核电2026-27年密集投产期（含田湾8号2027年投运）带动常规岛汽轮发电机组需求。

核电阀门核心供应商：2025年报核电行业收入占38.1%（利润41.6%），主营核级蝶阀、核级球阀、核级法兰及锻件，为核级蝶阀/球阀国内主要供应商；子公司无锡法兰2025-11获批变更民用核安全设备制造许可、扩增核电产品供货种类。核电阀门需求随在建机组（含田湾7/8号）安装与调试放量。

国内核电铸件和核能材料领先企业，2025年报核电及其他中大型铸钢件收入占23.4%，产品覆盖核一级主泵泵壳、金属保温层、燃料格架等，'签订或中标多个重点核电工程项目'。核电批量化建设景气（田湾8号等机组投产预期）直接传导至核电铸件订单。

国内核电运营双寡头之一（2025年报销售电力收入占81.6%），与田湾项目无直接股权或业务关联，但同处核电行业景气周期——2026-27年多台机组投产、辽宁广西等地核电机制电价政策相继落地（开源证券2026-05-03研报），作为同赛道运营商受板块景气与情绪传导。