伊朗：与阿曼就霍尔木兹海峡谈判取得“积极进展”

全球油轮船队运力第一，2025年报外贸原油收入占比47.2%、国外收入75.4%；2025-10-31公告光租6艘VLCC，租金与波交所中东-中国航线TD3C TCE挂钩，核心航路即经霍尔木兹海峡；2026Q1外贸油运毛利22.4亿元(+317.6%)、归母净利21.7亿(+207%)，方正证券2026-04-29研报称其为霍尔木兹通航逻辑链下最优选择之一，谈判积极进展直接利好通航恢复与补库弹性释

2025年报油轮运输收入占比36.5%、利润占比55.0%；2026-03-31公告在中国船舶旗下船厂订造10艘VLCC(约85.66亿元)；2026Q1油轮营收40.7亿(+90.3%)、净利24.9亿(+410.5%)并已锁定Q2约半数运营天高费率；中银证券2026-04-18研报指中东-中国VLCC TCE达22.86万美元/天、高位运价支撑业绩，通航恢复后全球补库进一步释放油轮需求，本次谈

A股唯一成品油运标的(国泰海通2026-05-19研报)，2025年报成品油收入占比52.4%，外贸成品油航线覆盖中东、东非；霍尔木兹封锁致约15%全球成品油贸易中断并引发持续去库，国泰海通指待恢复通航成品油运有望展现超预期运价弹性，上调2026年净利预测至19.8亿元，谈判积极进展直接受益。

全球集运龙头，集运业务收入占比96%(2025年报)；天风证券2026-05-26研报指出若霍尔木兹海峡通航将带动中东补库存，三因素有望共同推动集运运价上涨，并据此上调2026年归母净利预测至299亿元；谈判积极进展使通航恢复预期升温，中东补库带来货量回升为其核心传导路径。

2025-10-31公告新建6艘30.7万吨VLCC型原油轮并光租予中远海能，其中三艘租金与波交所中东-中国航线TD3C TCE挂钩(保底+分成模式)，通航恢复直接作用于其VLCC租金收益；但主业为集装箱制造/租赁(收入占比87.8%)，VLCC仅属航运租赁板块，关联度弱于纯油运标的。

国内最大海上油气生产商，油气销售占比84.3%；中信建投2026-05-06研报显示26Q1霍尔木兹断航致亚洲市场缺油，公司加快新井投产、油气产量205.1百万桶油当量(+8.6%)、单季资本开支330.2亿(+19.1%)受益油价中枢抬升；本次谈判积极进展意味油价地缘溢价回落，对其构成边际利空，方向与油运股相反。