美方称已迫使45艘商船改变航线
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全球油轮船队运力第一的央企油运龙头，2025年外贸原油收入占比47.2%。美伊冲突致霍尔木兹海峡封锁后VLCC运价飙升：方正证券2026-04-29研报称26Q1归母净利同比+207%至21.7亿，TD3C日收益创历史新高；申万宏源称Q1外贸油轮毛利22.41亿、同比+317.6%。美军对伊朗海上封锁迫使45艘商船改道，直接推高油轮运价与风险溢价；但近5日主力净流出0.95亿，利好部分兑现。
世界领先VLCC船队，2025年油轮运输收入占比36.5%、利润占比55%。2026Q1油轮船队净利24.86亿元、同比+410%（广发证券2026-04-25）；中银证券称截至2026-04-15中东-中国航线VLCC平均TCE达22.86万美元/天，远超2025年均值5.39万。公司2026-03-31公告新建10艘VLCC巩固船队。海上封锁延续直接利好油运业绩；近5日主力净流出1.77亿。
中国最大海上油气生产商，2025年油气销售收入占比84.3%。国信证券2026-04-29研报：受美伊冲突影响霍尔木兹海峡航运几近停滞、全球油价大涨，公司26Q1归母净利391.4亿、同比+7.1%，油气净产量同比+8.6%，上调2026-2028年布伦特油价中枢至85/80/75美元/桶并上调盈利预测至1651亿。油价高位直接增厚上游利润；近5日主力净流出0.59亿。
招商局旗下油运平台，2025年成品油运输收入占比52.4%、原油34.6%，外贸成品油营运区域覆盖中东、东非。2026-03-04曾因油运市场异动发布股票交易异常波动公告，提示国际油轮运价波动风险。美伊冲突推升成品油轮运价，公司作为中小型油轮（MR成品油轮）龙头直接受益运价上涨与中东航线风险溢价。
国内最大油气生产商，2025年油气和新能源板块利润占比40.7%。长江证券2026-05-15研报：美伊冲突下霍尔木兹海峡封锁使全球供给显著下降，油价有望长期中高位运行，26Q1布伦特均价78美元/桶，公司一季度业绩创同期新高，上游板块盈利弹性可期。美军海上封锁延续，高油价直接增厚上游开采利润。
全球集运龙头，集装箱航运业务收入占比96%。华创证券2026-03-29研报：中东冲突推迟红海复航预期，3月欧线、地线SCFI运价累计涨幅均达20%，上调2026年盈利预测至264亿；招商证券：美伊战争致霍尔木兹通行受阻、全球有效运力收缩叠加燃油成本上涨推动干线运价中枢上移。地缘冲突持续对集运运价形成支撑。
轻烃（乙烷/丙烷）一体化龙头，气头烯烃受益油-气价差扩大。国信证券2026-06-24研报：美伊冲突推升油价，二季度布伦特均价99美元/桶、同比+48.4%，公司气头烯烃成本优势凸显，预计2026H1归母净利60-70亿，上调全年预测至102.2亿。高油价下与油头竞对的成本差扩大，直接增厚盈利。
全球最大造船旗舰，旗下大连造船、外高桥、广船国际均建造VLCC油轮。招商轮船2026-03-31公告新建10艘VLCC全部由中国船舶旗下一线船厂建造；中远海发2025-10-31公告委托大连船舶重工建造6艘VLCC（金额50.87亿元）。油运高景气带动油轮新船订单与船价上行，造船环节间接受益。
一体化炼化龙头。信达证券2026-04-29研报：3月美伊冲突升级、霍尔木兹通航受阻致国际油价大幅上涨，26Q1布伦特均价78美元/桶、同比+5%、环比+24%，公司受益库存增利及炼油副产品价差改善，一季度业绩修复。油价中枢上移推动业绩修复（注：炼油原料成本亦上升，弹性弱于纯上游）。
已转型油气资源型公司，2025年原油及其衍生品收入占比56.2%、利润占比84.3%。国信证券2026-04-17研报：美以伊战争爆发后伊朗封锁霍尔木兹造成原油需求缺口、油价快速上升，2026年油价中枢预期明显升高；公司伊拉克区块进展顺利，油价上行直接增厚其上游原油销售利润。
国内沿海液体化学品、成品油水上运输龙头，2025年化学品运输收入占比76.5%、成品油19.8%。华创证券2026-05-07研报：中东冲突推升4月外贸化学品运价，新加坡-鹿特丹航线同比+30.4%，并受成品油轮景气联动传导；公司持续拓展外贸业务，直接受益运价上行。
中远海运集团航运产融平台，2025年航运租赁业务利润占比28.3%。2025-10-31公告拟投资50.87亿元委托大连船舶重工新建6艘30.7万吨VLCC原油轮，直接布局油轮资产。油运高景气与VLCC运价高位提升其租赁资产价值与未来租金水平（注：VLCC订单2027年后交付，短期弹性有限）。
亚洲功能最全的海上油服公司，2025年油田技术服务收入占比54.7%、钻井服务29.6%。油价高位运行驱动中国海油等上游增产与资本开支，利好钻井及油田技术服务需求。传导路径为油价→上游资本开支→油服订单，属两跳传导但方向明确。
2026年一季报明确披露：受中东地缘冲突推动原油价格上涨，公司环氧丙烷、双酚A、环氧树脂、酚酮等主要产品价格均有不同程度上涨，CCPI一季度环比+12%，产品销量74万吨、同比+3.6%。油价上涨带动化工品价格与盈利改善（注：原料成本同步上升，弹性有限）。