SpaceX将独家采用英伟达AI计算架构
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英伟达核心JDM/ODM伙伴、Rubin系列AI服务器龙头。申万宏源2026-06-26、华泰2026-05-01研报指出公司作为核心GB/Rubin AI服务器ODM龙头将受益于Rubin规模量产（Vera Rubin NVL72机柜属其代工范畴），2025年报云计算业务收入占比66.8%。SpaceX年底2GW、明年底近10GW的英伟达算力采购直接提振Rubin出货预期。主力5日净流入8.9亿
2025年报明示：公司为英伟达指定的数据中心推荐提供商之一，正参与Blackwell及Vera Rubin系列架构数据中心电源系统及高压直流供电方案设计，是少数具备高功率数据中心电源海外全流程供应能力的厂商；华泰2026-02-14研报看好AI电源随Rubin芯片迭代兑现订单。SpaceX独家采用Vera Rubin架构将放大其AI电源需求。主力5日净流入1.4亿。
AI PCB全球龙头，招商证券2026-05-05研报：公司已进入英伟达供应链，Rubin备货望带来新增长动能；2025年报PCB制造收入占比93.7%、直接出口76.8%。SpaceX地面+太空端部署Vera Rubin NVL72机架系统将拉动高阶AI PCB需求。注意主力5日净流出13亿，资金存在分歧。
国海证券2026-05-26研报：Vera Rubin散热方案中公司作为传统TIM2材料供应商受益期有望延长；2025年报热管理材料收入24.67亿元、占比37.8%，服务器液冷产品（CDU、冷板模组）已批量交付并进入主流服务器厂商供应链。SpaceX部署NVL72机柜对应高功率AI散热需求。
英伟达概念核心标的，2025年报为云数据中心客户提供400G/800G/1.6T高速光模块，高端光通讯收发模块收入占比98%。SpaceX 2GW→10GW算力扩张构建的英伟达AI集群高度依赖高速光互联，公司为全球AI光模块龙头直接受益。主力5日净流入48.9亿，8月4日单日净流入54.7亿。
中金公司2026-04-24研报：Vera Rubin NVL72单机柜功率约225kW、液冷渗透率100%，公司液冷泵已深度绑定英维克、申菱、高澜、台达、维谛等头部客户并获HP、N、W、G项目；2025年报新能源/工业液冷及光伏冷却部件收入占比14.8%。SpaceX大规模部署NVL72将放大液冷泵需求。
英伟达概念，2025年报光互联产品收入占比99.7%、4.25G以上高速光模块占98.9%，深度配套AI数据中心光互联。SpaceX独家采用英伟达架构并快速扩算力（年底2GW/明年底近10GW），拉动英伟达集群对高速光模块需求，公司作为A股光模块双雄之一直接受益。
2025年报显示定增募资1.53亿元投建'基于抗辐照模组的星载计算处理设备研制及产业化项目'，卫星服务收入占比46.9%，主营北斗/天通卫星通信芯片与终端。与SpaceX在太空端部署英伟达Vera Rubin、Starmind卫星星座承载AI计算的逻辑直接对应，是A股星载计算/太空算力稀缺标的。
长江/东吴/国金证券2026-05-18研报：公司控股的巡天千河旗下星枢天算主导上海'星枢计划'千颗算力星座（第一期约200颗）研制规划与运营，布局太空能源-卫星制造-星座运营链条，与SpaceX Starmind太空AI部署同属'太空算力'赛道。注意主业为光伏电池片（占99.6%），商业航天为第二成长曲线。
招商证券2026-05-28研报：公司设立控股子公司震裕星算（持股70%）切入商业航天整星制造赛道，与AI卫星龙头国星宇航创始人陆川合作，精密制造能力推动卫星规模化量产；2025年报精密结构件收入占比81.3%。SpaceX Starmind卫星项目验证AI卫星景气，公司卡位算力卫星精密结构件。
中金/方正2026-04-27研报：国内卫星互联网载荷综合市场份额第一，累计牵头3GPP 5G NTN立项23项全球第一，拟投19亿元建设卫星互联网研发制造产业化项目。SpaceX Starmind太空AI卫星项目强化'卫星+算力'融合趋势，公司作为国内星座核心配套商受产业景气传导（3跳传导，评分偏低）。