CRO概念延续强势 百花医药2连板

事件直接主体：公司近日公告将2026年整体收入指引由513亿-530亿元上调至585亿-605亿元，持续经营业务收入同比增速由18%-22%上调至35%-39%。作为全球CRDMO龙头，2025年报化学业务收入占80.2%、海外收入占83.5%，指引大幅上修直接点燃CRO板块行情。

国内小分子CDMO龙头，为全球超1100家客户提供CMC全生命周期服务，2025年报定制研发生产收入占71.0%、海外收入占73.8%。药明康德上调指引印证CDMO行业景气回暖，作为同赛道直接受益方（新闻点名跟涨）充分受益。

CRDMO一体化龙头，2025年报实验室服务收入占57.9%、CMC占24.7%。中金公司2026-04-29研报指出其1Q26新签订单同比+30%、CMC服务新签订单+50%以上，小分子CDMO收入8.66亿元同比+25.01%，新闻直接点名跟涨，受益于创新药外包景气上行。

国内临床CRO龙头，主营I-IV期临床试验技术服务及临床研究咨询服务，2025年报两项合计收入占比约98%。药明康德指引上调反映创新药研发活跃度回升，泰格作为临床CRO赛道核心权重直接受益于行业景气共振。

药物非临床安全性评价CRO龙头，2025年报药物临床前研究服务收入占95.1%，具备NMPA/FDA/OECD GLP资质。新闻直接点名跟涨，CRO行业景气修复直接带动安评订单与产能利用率回升。

国药集团旗下非临床CRO企业，2025年报非临床CRO收入占96.2%，主营非临床安全性评价、药代动力学与药效学研究，2024年9月科创板上市。新闻直接点名跟涨，直接受益于CRO行业景气回暖。

生物试剂+技术服务公司，2025年报CRO服务收入占31.1%、重组蛋白占44.1%，年新增重组蛋白800-1000种，服务跨国药企研发。新闻点名涨超10%，创新药研发活跃度提升直接拉动其重组蛋白/抗体/CRO定制服务需求。

新闻点名2连板龙头：经重大资产重组置入华威医药后转型医药研发，2025年报医药研发收入占48.3%、临床试验占43.3%，主营药物发现、研究与注册技术服务，作为板块情绪龙头直接受益。

上海临床前综合CRO，2025年报药物临床前CRO收入占比100%，服务覆盖药物发现、药学研究及临床前研究全流程。行业景气回暖带动临床前订单修复，属同赛道核心受益标的。

国内仅有的全流程CRO+CDMO服务商之一，2025年报临床研究服务收入占82.2%、临床前研究占9.8%。公司2025年报披露国内创新药一级投融资457起、同比+13.12%，研发外包需求回暖直接受益。

以药学研究为核心的综合性CRO，2025年报CRO业务收入占80.3%（含临床前药学研究18.0%、临床服务20.1%），另有CDMO业务占6.5%。东吴证券2026-03-12研报称其仿制药CRO/CDMO困境反转、赛默制药产能释放。

横店集团旗下CDMO平台，2025年报创新药研发生产服务（CDMO）收入占22.5%、利润占比达38.6%。天风证券2026-05-13研报指出CDMO赛道景气度高、在手订单充沛、业绩有望突破，直接受益于板块景气上修。

国产细胞培养基龙头，2025年报CHO培养基收入占73.6%；2026年1月并表澎立生物切入临床前CRO。东吴证券2026-05-06研报：2026Q1培养基营收0.93亿(+27.2%)，澎立生物CRO新签订单1.24亿(+61.8%)，CRO景气上行直接利好其培养基放量与CRO订单。

生物药分离纯化核心耗材供应商，2025年报生物医药行业收入占66.2%，色谱填料和层析介质占59.7%。CRO/CDMO产能利用率提升与创新药管线推进直接带动其填料与层析介质需求，属景气的一跳传导受益方。

全球领先药物分子砌块供应商，2025年报药物开发及商业化阶段产品和服务占收入84%，为全球前二十大药企中大部分提供分子砌块与化学技术服务。创新药研发外包景气提升直接拉动分子砌块订单放量。