SpaceX拟建地面基础设施与卫星网络互补 向美国电信三巨头发起挑战
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方正证券2026-04-27研报指出：Starlink已明确手机直连业务将采用NTN标准，公司作为5G NTN标准核心制定者（累计牵头21项3GPP标准，全球第一）将高度受益；2026年2月备案19亿元卫星互联网研发制造产业化项目，建设星载通信载荷+地面核心网+终端，与新闻中'卫星+地面基础设施互补'模式直接对应。
2025年报披露：公司提供手机直连卫星通信基带芯片（面向消费类终端直连卫星应用）、天通卫星移动通信基带芯片、多模/高低轨融合基带芯片，构建'芯片+模块+终端+平台+系统'一体化生态，卫星服务收入占比46.9%；深度参与天通卫星移动通信系统建设，是SpaceX Starlink Mobile直连手机模式的A股直接对标硬件环节。
平安证券2026-05-21研报：公司是国内'拿齐所有约20项入网证'同时具备完整地面和星载核心网能力、且具备低轨星座核心网建设项目经验的两家公司之一，围绕国内两大低轨星座的信关站、地面核心网业务稳步推进——正对应新闻中SpaceX部署'地面网络基础设施与卫星互补'的环节。
山西证券2026-06-02研报：公司向千帆星座运营方上海垣信销售地面基站、演示终端、信关站等地面配套设备，并研发二代载荷、手机直连卫星新品；2026年二季度千帆星座发射加速（在轨达180颗），作为载荷、信关站、终端核心配套厂商收入将提速，与新闻'地面设施+卫星互补'逻辑直接对应。
方正证券2026-04-10研报：公司是国内有源相控阵T/R组件龙头（T/R组件和射频模块收入占88.4%），低轨卫星终端直连产品处于行业最前沿，首次实现硅基氮化镓功放芯片在终端射频领域量产交付，受益于低轨卫星直连手机应用加速；东方证券指出低轨星座与手机直连卫星组网将带动星载/终端/地面关口站三重射频需求。
中金公司2026-03-31研报：公司为天地一体化航天龙头，深度参与我国卫星互联网星座建设配套（供应导航接收机、太阳能电池片等星载核心部组件），2025年营收同比+18.35%至61.03亿元；2025年报确认国家卫星互联网星座和千帆星座在轨均超百颗、进入加速组网期，是低轨卫星制造端核心受益方。
2025年报披露：天通卫星已为大众智能手机提供语音、短信等服务，'手机直连卫星已实现大规模商用'；公司是我国拥有自主可控通信广播卫星资源的基础电信运营企业（央企），卫星空间段运营+基础电信牌照双重身份，是Starlink Mobile挑战电信运营商模式的国内对标标的。
东方证券2026-03-30研报：公司在卫星互联网领域进展超预期，窄带通信芯片完成流片、宽带通信芯片联合中标首个宽带天地融合国家科技重大专项，并推进手机及汽车等智能终端应用，已成为卫星互联网关键芯片供应商；无线通信+北斗导航业务合计营收占比36.8%，空天地一体化将带动卫星终端需求爆发。
2025年报披露：商业卫星通信业务已构建'低轨地面终端核心器件+相控阵天线+高频高速连接器+精密结构件'完整布局，与行业头部客户深度合作，成功切入全球低轨卫星产业链高价值环节；公司为市场公认SpaceX概念股，直接受益于Starlink地面终端放量。
方正证券2026-04-16研报：公司领先推出星载和地面用卫星通信T/R芯片全套解决方案（相控阵T/R芯片收入占99.8%），已针对下一代低轨通信卫星及地面配套设备研发多款产品，深度受益低轨卫星批量化组网——与SpaceX'卫星+地面设备'双线扩张的产业方向一致。注意公司处于ST状态，风险较高。
2025年报披露：公司研制的手机直连数字相控阵通信系统具备低功耗、高性能、高可靠卫星通信能力，为L/S频段数字相控阵卫星通信载荷统型奠定技术基础；射频收发芯片、电源管理芯片已应用于卫星通信与相控阵雷达，是手机直连卫星核心射频芯片环节的稀缺标的。注意公司处于ST状态，风险较高。
2025年报披露：卫星通讯收入占比4.9%，产品覆盖'星-地-端'三大场景，星载相控阵天线支持Ka/Ku双频段已小批量应用于低轨通信卫星，并具备地面站设备、卫星动中通终端产品线；公司为SpaceX概念股，卫星地面站与终端业务与新闻中'地面基础设施+卫星互补'模式直接相关。
光大证券2026-05-14研报：公司在低轨卫星等新兴市场实现重点产品突破，传统航天优势市场批量增订；航天配套产品收入占66.7%，产品涵盖卫星通信地球站、星上精密机构及结构部件等，是低轨卫星互联网组网加速的上游航天配套核心供应商。
国投证券2026-04-30研报：公司为国产宇航电源龙头（宇航电源收入占66.2%），已合作中国卫星、银河航天并向上海格思航天（千帆星座卫星制造方）供货；GW星座2025年完成126颗组网卫星入轨，星座组网提速直接催生卫星能源系统放量需求。
2025年报披露：公司卫星通信产品主要为动中通天线、卫星通信相控阵天线及组件（收入占比14.8%），应用于海事、航空、应急等市场，通过伺服跟踪使终端始终对准通信卫星，是低轨卫星互联网地面/终端侧相控阵天线核心配套商，受益于卫星+地面终端组网放量。