特朗普：霍尔木兹海峡很快开放 否则伊朗将遭打击

全球油轮船队运力第一（公司档案），2025年报外贸原油收入占47.2%；国金证券2026-04-27研报：26Q1外贸油运毛利22.4亿元同比+317.6%，2月底霍尔木兹通航受阻后VLCC TD3C TCE一度冲上40万美元/天。特朗普'开放或打击'表态使海峡通行不确定性延续，封锁维持运价高位与通航后补库双情景均利好油运。注：主力近5日净流出约6500万元，主题处兑现期。

2025年报油轮运输收入占36.5%、利润占55%，VLCC权益船队全球领先；26Q1油运净利24.9亿元同比+410.5%（长江证券2026-04-29），已锁定Q2近50%高运价营运天。华泰证券2026-04-27研报指出若海峡较快解封、货量回升叠加补库需求，运价或超预期——本次特朗普表态正是该博弈节点，双向催化。主力近5日净流出1.89亿，前期涨幅已兑现。

国泰海通2026-05-19研报称其为'A股唯一成品油运标的'，成品油收入占52.4%（2025年报）；霍尔木兹通行受阻致约15%成品油贸易中断，中金2026-04-28指出3月以来成品油轮运价持续上行、BCTI大西洋区域均值达8.6万美元/天，待海峡通航补库开启运价弹性可期。特朗普'很快开放'表态对应补库逻辑，'否则打击'维持运价高位。

油气和新能源业务利润占比40.7%（2025年报），上游桶油成本优势显著；长江证券2026-05-15研报：美伊冲突下霍尔木兹封锁使全球供给显著下降，油价有望长期中高位运行，公司一季度原油结算价受滞后期影响、二季度充分受益油价上涨。本次'打击'威胁支撑油价中枢，上游盈利弹性可期。

纯上游油气生产商，油气销售占收入84.3%、利润97.3%（2025年报），A股油价弹性最大的标的之一；霍尔木兹封锁使全球约1/5原油海运供给承压，地缘威胁持续推升油价中枢，直接增厚其桶油利润与储量价值。

国内海上油服龙头，油田技术服务收入占54.7%；国金证券2026-04-22研报：国际地缘政治与油价剧烈动荡下公司营收保持稳步提升。油价高位驱动油公司资本开支扩张利好油服景气；但Q1自升式平台作业天数同比减少192天（美伊冲突致中东作业受扰），属双刃剑，弹性弱于纯上游。

地缘冲突升级触发避险资金流入黄金；公司自产金利润占比91%（2025年报），金价弹性居黄金股前列，且为国内唯一4座矿山累计产金破百吨企业。特朗普对伊朗'猛烈打击'威胁推升中东风险溢价，黄金避险逻辑直接受益。

黄金收入占比89.7%（2025年报），资产分布于老挝塞班、加纳瓦萨金矿及国内，国际化程度高；霍尔木兹局势反复带来的地缘避险情绪推升国际金价，直接增厚其黄金销售业绩，是避险资金弹性配置标的。

公司2026-03-04异动公告明确点名'中东地缘政治局势紧张、霍尔木兹海峡通行受阻等因素影响，国际原油价格短期内出现较大幅度上涨，A股油气相关板块交易活跃度增加'；公司为油气田多相计量装备商，2025年报国外收入占46.9%（产品销往中东、北非等地），特朗普表态延续该主题催化。

招商证券2026-03-05研报：地缘政治风险升级，平台交易气和甲醇业务有望显著受益；公司持有切尼尔LNG长协90万吨/年用于海外转售，霍尔木兹通行受阻→国际气价上涨→转售价差扩大。本次'打击'威胁延续气价上行逻辑，海峡若快速解封则气价回落风险需留意。

国内唯一集海洋油气开发工程设计、采购、建造、安装一体的大型EPCI总承包商（公司档案），海洋工程总承包收入占74.3%（2025年报）；油价中高位运行→海洋油气资本开支扩张→海工订单景气上行，属油价上行的两跳受益环节。

西部证券2026-05-01研报：地缘推动油价中枢抬升，煤化工成本优势凸显；公司煤化工一体化平台（醋酸、DMF、己二酸等产品线），国际油价上行扩大煤制化工品相对油制路线的成本价差，属远端传导逻辑，弹性与时效弱于油运/上游链。