商务部：加强无人机相关两用物项对美国出口管制

国内大型固定翼无人机旗舰，翼龙系列无人机系统收入占比100%（2025年报），年报称翼龙系列已出口十余个国家、是军贸无人机出口主力型号。商务部对美加强无人机两用物项出口管制，凸显无人机国家战略装备地位，公司作为航空工业集团旗下整机龙头直接受益战略重估；中信建投2026-04-15研报指国内外共振业绩修复。

航天科技集团旗下军用无人机平台，无人机及相关产品收入占比62.7%、利润占比85.7%，国外收入36.7%（2025年报）；招商证券2026-04-10研报指其为国内军用无人机产品型谱最齐全企业，CH-3中标、CH-7首飞。管制升级凸显军用无人机战略价值，公司军贸加内需双轮受益。

聚焦低空近程防御装备，便携式防空导弹指挥系统系列占收入24.2%、低空空管保障4.1%（2025年报）。中无人机2025年报亦指出无人装备刺激反无人机C-UAS技术体系同步升级；对美无人机管制升级强化低空安全威胁叙事，反无人机需求逻辑直接受益。

国内首家以无人机为主营上市的科创板公司，工业无人机收入占比100%（2025年报），2015年国内率先量产垂直起降固定翼工业无人机。对美无人机出口管制背景下工业无人机战略地位提升，公司国外收入仅6.8%以国内需求为主，管制实质影响小、主题弹性大。

无人系统业务收入占比54.3%（2025年报），主营无人机靶标、无人车及惯性组合导航等智能无人系统及核心部组件。管制凸显无人装备战略地位，公司作为无人系统整机与核心部组件企业直接受益于无人装备主题。

碳纤维全产业链龙头（T300-T1100及M40-M65系列），碳纤维及织物占收入51%，为无人机机体关键材料供应商，无人机/低空经济概念，2025年国外收入27.1%。管制凸显无人机关键材料自主可控重要性，公司作为军品碳纤维主力供应商受益。

航空航天零部件及无人机收入占比58.4%（2025年报），客户覆盖中航工业、中国商飞等航空主机厂，为无人机结构件与复合材料制品供应商。管制强化无人机产业链自主可控，公司作为零部件环节受益于产业战略地位提升。

国内唯一同时量产非制冷和制冷红外探测器的民企，红外综合光电及完整装备系统占收入97.2%；2026-02-14公告签订某型号完整装备系统总体产品订货合同18.51亿元。红外光电吊舱为无人机关键任务载荷，公司为无人机载荷及完整武器系统核心供应商。

浙商证券2026-01-28研报：激光业务聚焦大功率激光器及反无人机整机系统（光刃系列），2025年上半年激光系列收入1.3亿元同比增177%；国信证券2026-02-11研报指低空经济与国际形势推动反无人机系统、激光武器需求增加。公司为反无人机激光整机标的。

定增问询函回复（2026-04-09）披露大疆科技（含大疆如影、大疆百旺）为重要客户，2024年对含大疆在内的头部客户合计销售7.71亿元。大疆是此次对美无人机出口管制的主要对象，公司作为大疆电池供应链标的间接受管制影响。

华创证券2026-04-25研报：宗申航发CA500型航空活塞发动机获中国民航局适航批准，系国产航空活塞发动机首次商业化交付，2025年航发收入2.3亿元同比增46%。无人机及低空经济动力国产化标的，管制背景下无人装备动力自主可控逻辑受益。

2025年7月发布首款无人机影翎Antigravity A1（整机249g），海外及港澳台收入占比68.5%（2025年报），为消费级无人机新进入者。其无人机对美出口将受本次管制逐案从严审核约束，作为消费无人机概念受主题催化。