大商所：焦炭期权自2026年9月2日（周三）起上市交易

2025年报显示公司持有大商所豆粕、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯等多品种期权做市业务资格，西部证券2026-04-28研报指出其'风险子场内期权做市业务排名行业前列'。焦炭期权9月2日上市后，公司作为大商所存量期权做市商最有望承接新品种做市资格，直接增厚做市及经纪收入；2026Q1期货经纪手续费同比+74.1%（东吴证券2026-04-27）。

2025年报披露做市业务'成功拓展大商所铁矿石、乙二醇、液化石油气、苯乙烯期货等多品种做市资格，全年期货做市成交量与成交额均位居行业前列'；经纪业务手续费收入占营收39.6%。作为大商所多品种期货做市商及期货行业龙头，焦炭期权新品种将带来经纪佣金与做市报价业务直接增量。

公司为大商所全权会员单位，可代理大商所全部期货及期权品种；2025年报期货经纪手续费占收入41.1%。招商证券2026-04-13研报指出'期货品种持续扩容'下境内业务有望'以量补价'，2026Q1全国期货市场成交26.01亿手、同比+40.64%（华西证券2026-04-22）。焦炭期权上市将带来经纪手续费边际增量。

2025年报披露公司为'上期所、大商所、郑商所、广期所全权会员，可向客户提供国内6家期货交易所全部期货、期权交易品种的代理买卖'，期货及期权经纪业务占收入68.6%。焦炭期权上市后公司可直接代理该品种交易，作为品种扩容的直接经纪通道受益方。

控股子公司中粮期货为国内头部期货公司及大商所会员，2025年报显示期货行业收入占比10.8%。中粮期货在农产品及黑色系套保业务布局深厚，焦炭期权新品种将为其经纪与风险管理业务带来交易增量，但公司主体收入以保险(75%)为主，弹性有限。

2025年报显示期货业务收入占比11.3%、利润占比10.6%，子公司浙商期货为大商所会员（年报复盘披露大商所核发的会员资格函）。焦炭期权上市将为其期货经纪业务带来新品种手续费增量，属券商系期货的间接受益路径。

2025年报披露'深度服务鞍钢集团、大商所、国药重庆院等老客户，完成现有系统升级与服务优化'，为大商所信息系统服务商。焦炭期权9月2日上市需交易、结算及风控系统配套升级，公司有望承接相关系统改造项目；但大商所业务占其营收比例很小（金融健康行业占62.7%），增量有限。

2026-02-04公告明确2026年通过大商所、上期所、郑商所开展期货套保，交易品种含焦炭、焦煤、动力煤（焦煤焦炭动力煤合计不超490万吨），是大商所焦炭期货核心套保客户。焦炭期权上市为其提供更精细化的套保与风险管理工具，属工具丰富化利好，对业绩无直接驱动。